提升资本市场投资价值，本文主要内容关键词为：资本市场论文,投资价值论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
国务院在2004年2月初发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（以下简称《若干意见》），全面总结了我国资本市场十多年来改革发展的历史经验和教训，深刻阐述了发展资本市场的重要意义，明确提出了支持资本市场发展的政策措施，表明了党中央、国务院大力发展资本市场的决心和信心。近期，国务院领导提出要抓紧落实《若干意见》，指出：“资本市场发展正处在一个关键时期，处在一个难得的发展机遇期”。各界对加快资本市场发展已经达成共识，有关部门正在积极配合落实《若干意见》。在此，就公司治理与资本市场的互动关系谈几点看法。
改善公司内部冶理结构 保护社会公众投资者利益
公司治理的核心问题是在所有权和控制权分离的条件下，以适当的制度安排建立外部股东和内部法人之间的委托代理关系，对代理人进行有效的监督，促使他们根据公司股东和利益相关者的最佳利益行事。良好的公司治理结构能够保护股东和利益相关者的利益，同时能够提高公司的竞争力，培育市场信心，吸引投资者。
国务院《若干意见》指出：“上市公司的质量是证券市场投资价值的源泉。上市公司董事和高级管理人员要把股东利益最大化和不断提高盈利水平作为工作的出发点和落脚点。”“规范上市公司运作。完善上市公司法人治理结构，按照现代企业制度要求，真正形成权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制。”目前，我国上市公司存在的股权分置状况导致大股东和社会公众股股东客观上存在利益矛盾，股权分置使社会公众股股东难以对公司进行有效的监督，使公司内部治理结构不健全，大股东侵害上市公司利益的情况时有发生。在股权分置问题妥善解决之前，要采取必要措施，在制度上形成突破，保护公众股东合法权益，营造有利于投资资本市场的环境。最近，证监会已经草拟了分类表决办法，并广泛征求了各方面的意见，待批准后实施。这一办法的实施将有利于促进上市公司进一步完善权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制。
强化公司治理外部约束 提升资本市场投资价值
完善的公司治理，是提升上市公司质量的前提和基础。改善公司治理是一个系统工程，需要信用体系建设、社会环境和司法体系等外部约束机制的有机配合。
建立“透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全”的资本市场将直接对上市公司的生产经营活动和资本运作过程形成监督和影响，促进他们不断提高盈利水平，实现股东价值最大化，注重投资回报，努力为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。
今后，证券监管部门将更加注重市场建设的基础性工作，推动基本制度建设，不断完善公司治理的外部约束机制，提高证券市场投资价值。要进一步完善上市公司信息披露制度，提高信息披露的质量，强化上市公司及其他信息披露义务人的责任，切实保证信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，使投资者能够对未来的风险和回报进行评估；要通过市场竞争促进市场诚信文化建设，使诚实守信的市场主体通过竞争胜出，使诚信缺失的机构和个人遭受市场惩罚直至淘汰出局；要推动建立高效，便捷的民事诉讼赔偿机制，使投资者能通过诉讼机制，运用法律的力量，推动市场各方诚实守信，勤勉尽责；要推动《公司法》、《证券法》、《破产法》等相关法律的发展和完善，培育较为成熟的股权制度。
发挥资本市场整体功能 促进金融市场协调发展
目前，我国经济建设和体制改革处在重要阶段，国有资产管理体制、金融体制和社会保障体系等方面的改革，为资本市场的持续健康发展创造了更好的条件。同时，充分发挥资本市场在筹集资本、优化资源配置、为投资者创造财富和完善公司治理结构等方面的功能，也将有力地促进经济和金融体制改革。