国有资本和社会资本获得参与PPP项目机会的实证研究
匡小平，李 响，朱 贝
（江西财经大学 财税与公共管理学院，江西 南昌 330013）
摘 要： 文章利用财政部政府和社会资本合作中心的项目库数据以及各资本方公布的各项数据，对国有资本和社会资本获得参与PPP项目的机会进行分析。实证结果表明没有足够的证据证明国有资本比社会资本获取PPP项目的概率高；资本规模、融资能力、财务能力、风险应对能力方面的强弱影响资本方获得PPP项目概率的大小，但也没有足够的证据支持国有资本在上述几方面的能力优于社会资本；融资能力越强的资本方获得参与PPP项目的机会越大。实证结果还表明资本使用效率、项目所需投资额也是影响PPP项目获得的重要因素。未来要重视提升与改善合作方的财务能力、融资能力、资本使用效率。应建立健全政府与社会资本合作模式的法律法规；社会资本方要抛开以往陈旧观念，努力提升自己的各方面能力。
关键词： 国有资本；社会资本；参与PPP项目机会
一、引言与文献综述
影响国有资本和社会资本获得参与PPP项目机会的因素有很多，PPP模式具有很多风险不确定性，要获取项目，自身竞争实力至关重要，一个企业的企业竞争力的强弱是其能否进入PPP项目的关键。显然，企业竞争力的影响因素都可能构成PPP项目的获得的影响因素，具体包括资本规模、融资能力、风险应对能力和财务能力等。郑秀杰、董丽英（2006）［1］认为企业的生存与发展在相当的程度上取决于企业的融资能力。王核成、孟艳芬（2004）［2］则从企业竞争优势的角度论证了企业融资能力在企业竞争能力系统中的重要性。Kong等（2008）［3］指出在PPP项目融资中，通过债务渠道筹集足够的资本是项目公司和发起人的关键任务之一，即融资能力在PPP项目中至关重要。Jenkinson（2003）［4］认为私人投资者参与 PPP项目要求具备2个典型要素，运营能力和融资能力。与融资能力对比，财务能力也能很好证明企业的竞争力，罗宏、陈燕（2003）［5］认为财务能力是企业核心能力的有机构成，是一种包括财务营运能力、财务管理能力和财务应变能力在内的资源控制能力。李静波（2009）［6］认为影响企业竞争能力的因素包括财务能力与非财务能力，而孙银英（2011）［7］认为影响企业竞争能力的因素包括财务、品质和非财务能力三个方面。刘宇平（2012）［8］探索了企业核心竞争力与财务能力的相互关系，认为企业财务能力是整个企业管理的“牛鼻子。在具体影响因素的实证分析中，章昀玥等（2016）［9］利用熵权法进行分析，结果发现财务能力和商业信誉在PPP基础设施项目私人合作伙伴选择评价时占有较大的比重。齐建云等（2017）［10］采用集对分析法构建了政府对社会资本信任决策指标体系，研究结果表明PPP模式中政府对社会资本信任决策时重点考虑社会资本的受信方特征、风险感知、制度信任等几方面因素。刘秋常和李娜等（2016）［11］利用具体PPP案例，构建了社会资本合作伙伴综合评价指标体系，结果发现社会资本的财务实力、技术能力、管理能力等因素对社会资本获得参与城市基础设施建设项目的机会有着一定程度的影响。
PPP模式在基础设施建设中与改善民生过程中会发挥积极作用，但还要正视它可能带来的风险，实际上PPP模式在发展过程中已经有过很多失败的案例。国有资本与社会资本之间、国有资本之间、社会资本之间各自财务能力、风险应对能力等综合能力的差异对于基础设施项目的质量与成败有着至关重要的作用。本文在充分考虑国有资本与社会资本的差异以及PPP产品特性的基础上，利用多元logistic回归模型和财政部政府与社会资本合作中心的项目库数据以及各资本方公布的各项数据，实证检验国有资本和社会资本在资本规模、融资能力、财务能力、风险应对能力几方面存在的差异，分析了各资本方的能力水平对其能否参与PPP项目的影响程度。
二、获得PPP项目的理论假设
在现实经济社会中，存在这样一种观点，即认为与社会资本相比，国有资本总是比社会资本拥有更多参与经济建设的机会，并且更容易获得国家的关注和社会资源的青睐，在实践中也会得到更多的政策倾斜与支持，总的来说，国有资本比社会资本更容易获得更多的政府支持。因此，在国有资本与社会资本获得参与基础设施PPP项目机会的过程中，国有资本的这种优势也会继续维持。基于此，提出假设1。
H1：国有资本获得PPP项目的概率高于社会资本。
1925年的4月，在北平走投无路的丁玲给鲁迅写了一封求救信，鲁迅相信了当时正在他家的孙伏园(注：一说荆有麟)的判断，以为是休芸芸(注：即沈从文)冒名女性给他写信，很生气。之后，他在给钱玄同的信里，以挖苦的口吻提到沈从文。1928年初丁玲走红文坛后，鲁迅知道了真相，曾说，真有丁玲这么一个人，我还真错怪了她。事实上，鲁迅错怪的不是丁玲，而是沈从文。但他没有就此向沈从文道歉或者是表示一种遗憾。
党的十一届三中全会作出了改革开放的历史性抉择，开启了我国经济社会发展的新时期，随着经济结构的调整和对经济发展方式的认识的不断深化，我国市场经济的发展更加开放更具包容性，我国逐渐放开对社会资本的限制，其参与经济社会活动日趋活跃，在各个发展领域中取得优异的成绩。尤其是在2013年后，PPP模式发展迅速，各地非常重视并积极利用这一模式来改善民生与推进经济建设。国有资本与社会资本各自在财务能力、融资能力、风险应对能力等方面存在差异，且与社会资本相比，国有资本参与PPP项目具有更成熟的技术和管理能力、资金实力雄厚、与政府关系密切等优势。在鼓励社会资本参与PPP项目的同时，必须认识到国有资本在PPP模式中的优势是非常明显的，且二者之间的差异也将影响国有资本、社会资本获取参与PPP项目的机会。由此提出假设2。
H2a：资本方的资本规模、融资能力、财务能力、风险应对能力方面的强弱影响资本方获得PPP项目概率的大小；
H2b：一般情况下，国有资本的资本规模、融资能力、财务能力、风险应对能力优于社会资本。
融资能力是评估资本实力大小的一项重要指标，融资能力较好的资本方拥有更强的资本能力，从而能够更圆满地完成PPP项目建设任务。对于国有资本而言，他们与资本市场的其他主体广泛沟通且较易获得国家政策性银行的资金支持，国有资本间融资能力差异较小，且国有资源进一步盘活、整合与管理可以更好地发挥国有资本的效益。而社会资本融资渠道较传统，且融资规模较小，不同社会资本之间存在融资能力的差异，这显然影响着社会资本之间的PPP项目竞争。国有资本与社会资本在融资能力方面存在一定的差异，而这种差异一定会在某种程度上影响着各自获得PPP项目概率。基于此，提出假设3。
H3：总体而论，资本方融资能力的大小影响其获得PPP项目的概率。
“没关系的，”青辰道，“族人们很快就会发现咱们的失踪，他们很快就能找过来。最多傍晚，他们一定能找过来。”
合作学习不能滥用，要根据中学教学内容需要，紧紧扣住教学内容，使合作学习更好地促进学生学习知识的理解与运用。那么合作学习一般应用于哪些内容呢？
H3b：在参与获取PPP项目时，社会资本之间存在融资能力差异。
资本使用效率代表着一个企业使用资金的有效性和充分性，从资本使用效率来看，不同资本的资金管理能力、内部人员才能等方面存在着差异，这些差异或多或少影响着企业在资本使用效率方面的差异。由于资金充足，国有企业往往在资金使用上缺乏较为严格的控制和管理机制，导致资金使用过程中出现很多不必要的财务风险，且在资金使用上决策不够合理，难以将资金最大化利用从而实现企业预期的资金使用效益。而社会资本由于资金有限，倾向于建立一套较为完整的资金控制体系，将有限的资金发挥出最有效益的作用，在资本使用效率上一般优于国有资本。那么，不同资本在资本使用效率方面的差异是否会直接影响资本方获得参与PPP项目的概率大小。据此，提出假设4。
经上述统计结果分析，对所有假设进行归纳整理，得到表5。
H4：资本方资本使用效率影响其获得参与PPP项目概率大小，一般而论，国有资本的资本使用效率低于社会资本的资本使用效率。
国有资本的资本规模普遍大于社会资本，资本规模越大的资本在参与PPP项目上机会相对较多，且面对投资规模较大的PPP项目时，拥有更多的选择权。从投资规模来看，由于利用PPP模式提供公共品涵盖了许多行业领域，公路、机场、港口、铁路、电站、垃圾处理、水处理等领域，不同行业、不同项目的资产特征，运作模式等方面的差异对资本方及其能力的要求也不同，但一般而言，投资额大小对于不同资本获取参与PPP项目的机会具有重要影响。据此，提出假设5。
H3a：在参与获取PPP项目时，国有资本之间不存在融资能力差异；
第三，资本使用效率的影响。表3中的数据显示国有资本和社会资本的资本使用效率均呈正向，并且具有较强的显著性。即无论是对于国有资本还是社会资本，资本使用效率高低都对其获得参与PPP项目机会的可能性存在着显著的影响，且资本使用效率越好获得参与PPP项目的机会越大。这再次验证了假设4。
三、样本、变量与模型方法
（一）样本
本文所使用的数据来自财政部政府和社会资本合作中心的项目库数据以及各资本方公布的各项数据。为统计简便，选定了6 000个涵盖我国各省、市、自治区的交通运输、医疗卫生、养老和文化等几个行业的参与过PPP项目竞标的企业的数据作为研究对象。探讨在其他条件保持不变的前提下，投资金额越大的PPP项目，国有资本是否事实上拥有优势，由于本文研究的因变量主要是是否参与PPP项目，于是在建模之前，对数据进行了整理，只考察已处于执行阶段的PPP项目的样本的数据。因此，本文将样本限定在各省份的交通运输、医疗卫生、养老和文化等几个行业的参与PPP项目与未参与PPP项目的国有资本和社会资本的财务能力、资本规模、融资能力、资本使用效率等方面的数据。
（二）变量
因变量为是否获得参与PPP项目的机会，自变量包括是否国有资本，资本使用效率，资本规模，融资能力，财务能力，风险应对能力以及项目所需投资金额。其中是否国有资本和资本方的财务能力、融资能力是核心变量。对于投资方各方面的能力，按照各项数据体现出来的高低进行能力水平界定。变量描述见表1所列。
表1 变量描述
（三）方法与模型
因为“是否国有资本”“是否获得参与PPP项目的机会”“融资能力”“财务能力”都是二分类变量，选择运用多元Logistic模型可以用来分析国有资本和社会资本获得参与PPP项目机会差异，Logistic模型表示为：
其中，p 是第k 个企业获取参与PPP项目机会的概率，x 为自变量，b 为自变量的回归系数，表示在控制了其他自变量的情况下，自变量x 对因变量的影响程度。
2.3 用药预防 临床实验证明，角化细胞生长因子可以降低口腔黏膜炎的严重程度，缩短黏膜炎的持续时间。该药能保护放化疗时口腔和咽喉部的上皮细胞免遭损伤，同时刺激新的上皮细胞生长、分化，重建新的口腔黏膜屏障［23］。此外，谷氨酰胺混悬液对预防口腔黏膜炎也具有安全有效的作用［24-25］。还有研究发现，广谱的细胞保护药氨磷汀能有效预防恶性血液病化疗后所致的口腔黏膜炎［3］。
四、实证结果分析
利用财政部政府和社会资本合作中心公布的数据以及各企业公布的数据，结合设定的模型进行实证分析，下面分情况报告并分析具体的实证结果。
（一）国有资本与社会资本获得参与PPP项目机会的影响因素
第六，项目所需资金影响。从表3中可以看出，国有资本和社会资本参与PPP项目的可能性由于PPP项目所需资金的影响也存在着一些差异特征。在原始数据中剔除社会资本后的国有资本相关数据中发现国有资本参与或试图参与的PPP项目的所需资金基本在1亿元以下，因此在模型2中的“项目所需资金”成为冗余参数，此时研究项目所需资金对于国有资本参与PPP项目的可能性没有意义。这使得假设5无法通过检验。而对于社会资本而言，项目所需资金则存在着显著影响，从表3中的项目所需资金数据5.822、3.274、1.632可以明显得看到，项目所需资金是正向的并且具备显著性。即对于社会资本而言，PPP项目建设所需资金越低，其获得参与PPP项目机会的可能性越高，社会资本获得参与项目所需资金在1亿元以下项目机会的可能性是其获得参与项目所需资金在10亿元以上项目机会可能性的5.8倍。也就是说，假设5也没有得到实证支持，项目所需资金额越大并没有成为遴选PPP项目合作者的重要因素。
表2 获得参与PPP项目机会的影响因素（全样本回归）
首先，从资本属于国有资本还是社会资本角度看，统计结果显示，从总体上看，在其他条件不变的前提下，国有资本获得参与PPP项目机会的平均可能性是社会资本的约1.08倍左右，换而言之，国有资本获得参与PPP项目的机会略大于社会资本。统计结果也显示“是否国有资本”自变量呈正向，但不具备统计上的显著性，也即没有足够的证据证明资本是否为国有资本是其能否获得PPP项目的主要原因。因此，假设1并没有得到样本数据的实证支持。
其次，从财务能力来看，统计结果显示“财务能力”呈正向并具备显著性，即总体上在其他条件不变的前提下，财务能力越好的资本方获得参与PPP项目的机会的概率是财务能力稍逊的资本方的10.079倍。这可初步验证假设2a中对于财务能力影响资本方PPP项目参与可能性的假设。
第三，从资本规模角度看，在其他前提条件不变的情况下，与资本规模在1亿元以下的资本方相比，资本规模为1～10亿元的资本方获得参与PPP项目机会的平均可能性更大但并不具有统计上的显著性，这说明没有足够的证据表明资本规模在1亿元以下的资本方与资本规模在1～10亿元的资本方在获得参与PPP项目的机会上存在差异。但是，与资本规模1亿元以下的资本方相比，资本规模在10～100亿元的资本方获得参与PPP项目的机会的可能性是它的3倍左右。更突出的是，资本规模在100～500亿元资本方与资本规模在500亿元以上的资本方获得参与PPP项目的机会是资本规模在亿元以下的资本方的机会的5倍以上。也就是说，从总体上看，资本规模越大的资本方比资本规模小的资本方更容易获得参与PPP项目的机会。这也初步验证假设2a中对于资本规模影响资本方PPP项目参与可能性的假设。
第四，从资本使用效率角度看，在其他条件保持不变的前提下，当资本使用效率被界定为“很好”时，该资本方获得参与PPP项目机会的平均可能性提高近3倍。这也初步验证假设4中对于资本使用效率影响资本方在PPP项目参与的可能性的假设。
第五，从风险应对能力角度看，在其他条件保持不变的前提下，风险应对能力被界定为“很好”的一家公司，其获得参与PPP项目机会的平均可能性提高了3.1倍。这也初步验证了假设2中对于风险应对能力影响资本方在PPP项目参与上可能性的假设。
第六，从融资能力角度看，统计结果显示在其他条件不变的前提下，融资能力更好的资本方获得参与PPP项目机会的平均可能性比融资能力稍逊的资本方高出80%。也就是说，在假设2中对于融资能力影响资本方在PPP项目参与上可能性的假设也得到初步验证。
第七，从项目所需资金角度看，统计结果显示，无论是国有资本还是社会资本，参与1亿元以下PPP项目的机会是参与10亿元以上的PPP项目的机会的5.3倍，假设5的前半部分没有得到实证支持。
（二）国有资本与社会资本获得参与PPP项目机会的影响因素的差异分析
上文实证表明，影响国有资本和社会资本获得参与PPP项目机会的因素大致可以从七个方面进行分析，这些不同的影响因素分别对国有资本和社会资本参与PPP项目产生着怎样的影响？在同一影响因素下，对国有资本和社会资本产生的影响是否存在差异且这种差异究竟有多大？
下面主要分别对国有资本和社会资本的各项能力数据进行分析，结果见表3所列。
表3 获得参与PPP项目的机会影响因素的差异分析（分样本回归）
表3中的模型2的数据是在原有数据的基础上剔除了社会资本的相关数据，仅对国有资本各能力因素进行分析并整理后得到的。表3中的模型3的数据是在原有数据的基础上剔除了国有资本的相关数据后，仅对社会资本的各个变量进行分析并整理后得到的。表3中的模型2和模型3的因变量均设置为：“是否参与PPP项目”。表格中，第1列是自变量，模型2和模型3中的Exp（B ）均用于各自变量回归系数的解释，例如，在模型2中对于国有资本而言，财务能力较好的国有资本获得参与PPP项目机会的可能性是财务能力较差的国有资本的7.169倍。在模型3中对于社会资本而言，财务能力较好的社会资本获得参与PPP项目机会的可能性是财务能力较差的社会资本的11.031倍。S.E.表示的是样本均值的标准误差。下面对表3的两个模型所呈现的实证结果进行详细报告。
第一，财务能力的影响。在模型2和模型3中国有资本和社会资本的财务能力都对它们参与PPP项目的机会存在显著的影响，并且数据均显示财务能力越好的资本获得参与PPP项目机会的可能性越强。即无论是国有资本还是社会资本，其能否参与PPP项目均受到财务能力因素的影响，且财务能力越出色的资本获得参与PPP项目的机会高于财务能力稍逊的资本。这再一次支持了假设2中对财务能力影响作用的假设。具体而言，财务能力较好的国有资本获得参与PPP项目机会的可能性是财务能力较差的国有资本的7.169倍。在模型3中对于社会资本而言，财务能力较好的社会资本获得参与PPP项目机会的可能性是财务能力较差的社会资本的11.031倍。
第二，资本规模的影响。总体上，无论是国有资本还是社会资本，资本规模越大的资本获得参与PPP项目的机会越大，这再次支持了假设2对于资本规模的假设。表3中的数据还显示，无论是对于国有资本还是社会资本而言，都没有足够的证据表明资本规模在1亿元以下的资本与资本规模在1～10亿元的资本在获得参与PPP项目的机会上存在显著差异。但值得注意的是，对于资本规模在500亿元以上的国有资本和社会资本的情况存在差异，对于资本规模在500亿元以上的国有资本而言，其资本规模对于其是否能够获得参与PPP项目的机会的影响微乎其微，而对于社会资本而言，资本规模在500亿元以上的社会资本获得参与PPP项目的机会的平均可能性提高了7.4倍。
H5：项目所需投资额影响资本方获得PPP项目概率大小，在所需投资金额越大的PPP项目上，国有资本参与该项目的机会大于社会资本参与该项目的机会。
第四，风险应对能力的影响。表3统计结果显示风险应对能力对国有资本和社会资本获得参与PPP项目机会的可能性均存在显著影响，且对于国有资本和社会资本而言，风险应对能力越强的资本获得参与PPP项目机会的可能性就更大。这也再次验证了假设2。
论文在分析抽油机工作状态的基础上,设计能量回馈装置,将抽油机制动过程中产生的能量通过能量回馈装置输送到电网侧,以达到节能降耗的目的。测试结果显示,研制能量回馈装置在SVPWM下的调制波形的畸变非常低。FFT分析发现电压波形除了50 Hz的基波外,只含有极少量的三次谐波,可以满足实际应用的要求。论文的探索工作对于油田的节能降耗具有较重要的参考意义。
第五，融资能力的影响。国有资本和社会资本相比，在获得参与PPP项目的机会上，国有资本获得参与PPP项目机会的可能性没有明显的由融资能力导致的差异。对于国有资本来说，虽然融资能力是正向的，但是并不具有显著性，也就是说这支持了假设3a。然而对于社会资本而言，融资能力越高的社会资本比融资能力较低的社会资本获得参与PPP项目机会的平均可能性高出1.1倍，即社会资本获得参与PPP项目机会的可能性存在融资能力差异，也就是说这支持了假设3b。
将“是否参与PPP”设置为因变量，将“是否国有资本”“财务能力”“资本规模”“资本使用效率”“风险应对能力”“融资能力”“项目所需资金”设置为自变量。将样本总数为6 000的国有资本和社会资本的相关能力水平数据做多元logistic分析并整理得到表2。表格的第1列是自变量，每个模型中Exp（B）用于各自变量回归系数的解释，例如财务能力较好的资本获得PPP项目机会的可能性是财务能力较差的10.079倍，S.E值表示标准误差。从表2模型1中的实证结果可以发现，所有的自变量均呈正向显著。这表明，是否国有资本、资本方融资能力、财务能力、资本使用效率、资本规模以及项目所需资金都对国有资本与社会资本获得参与PPP项目的机会具有显著的影响。
（三）国有资本与社会资本获取PPP项目的能力差异比较
为更清楚揭示国有资本与社会资本在获得参与PPP项目的机会，有必要对国有资本与社会资本的能力差异进行进一步分析。
将“是否国有资本”设为因变量，“财务能力”“资本规模”“资本使用效率”“风险应对能力”“融资能力”几个变量设置为自变量，具体分析国有资本与社会资本在资本规模、财务能力、风险应对能力及融资能力方面存在的差异，并比较变量间能力水平的高低。整理后得到表4。表中第1列为自变量，第2列的Exp（B）用于各自变量回归系数的解释，例如财务能力较好的资本是国有资本的可能性比其为社会资本的可能性高出89%，也就是说总体上国有资本的财务能力要强于社会资本。第3列的S.E说明的是样本的标准误差。
表4 国有资本与社会资本的能力差异比较
第一，财务能力的差异。国有资本的财务能力和社会资本的财务能力之间确实存在着差异。从总体上看，国有资本的财务能力要比社会资本的财务能力更出色的可能性比国有资本的财务能力更低的可能性高出89%。亦即是说，这初步证明了假设2b中的关于财务能力的假设。
第二，资本规模的差异。由表4结果可知，没有足够的证据表明国有资本与社会资本在资本规模的大小上存在差异，尽管自变量“资本规模”是呈正向的，但统计上并不具有显著性。即假设2b中关于资本规模的假设并未得到证实。
S曲线过零点偏差是对失真信号测距偏差的一个标准度量参数，测距偏差受到多个因素影响，在相关间隔d1的情况下表达式为：
第三，资本使用效率的差异。实证结果显示对于资本使用效率为“一般”“较好”时，国有资本与社会资本在风险应对能力方面存在差异，资本使用效率为“一般”时，国有资本使用效率高于社会资本使用效率28%左右，而在资本使用效率为“较好”时，国有资本使用效率是社会资本使用效率的2.4倍左右，但资本使用效率为“很好”时，国有资本使用效率并不比社会资本使用效率更具优势。这也说明假设2a中关于“资本使用效率”的假设不成立。
第四，风险应对能力的差异。国有资本与社会资本在风险应对能力方面存在着差异。从总体上看，国有资本的风险应对能力更强的可能性比社会资本的风险应对能力更强的可能性平均高出3倍以上。即实证证据表明国有资本的风险应对能力高于社会资本的风险应对能力，也就是说，假设2a中关于“风险应对能力”的假设成立。
第五，融资能力的差异。国有资本与社会资本在融资能力方面存在着差异。从总体上看，国有资本的融资能力更强的可能性比社会资本融资能力更强的可能性高出54%。即国有资本的融资能力比社会资本的融资能力更强，也就是说，这初步印证了假设2b中关于“融资能力”的假设。
对于高等职业院校而言，学生未来的就业方向基本是确定的，这样的话，学生在身心素养等方面就必须在学校得到最为有效的锻炼和培养，以便更好满足社会的实际需求，这样的话，职业实用性体育教育课程的设置就具有极为重要的作用和积极意义了。
表5 假设检验结果汇总
五、结论与政策建议
在统计分析中，选取了六方面的影响因素进行分析，统计结果显示，没有足够的证据证明国有资本比社会资本获取PPP项目的概率高；无论是对于国有资本还是社会资本，资本规模、融资能力、财务能力、风险应对能力方面的强弱影响资本方获得PPP项目概率的大小，但也没有足够的证据支持国有资本在上述几方面的能力优于社会资本；尽管国有资本与社会资本在参与PPP项目上的机会趋于平等，但由于国有资本间不存在融资能力差异，社会资本间存在融资能力差异，融资能力越强的社会资本获得参与PPP项目的机会越大。实证结果还表明资本使用效率、项目所需投资额也是影响PPP项目获得的重要因素，但国有资本的使用效率在“一般”“较好”时，要高于社会资本，但在“很好”时就不具有优势；同时，项目所需资金额越大并没有成为遴选PPP项目合作者的重要因素。基于此，未来从以下几方面改善相关工作。
首先，参与PPP项目的资本各方要抛开以往陈旧观念，国有资本没有拥有更多获得PPP项目的优势，在获取PPP项目方面，国有资本与社会资本机会趋于平等。
(2) 有关微网电能质量的关注点 微网内存在逆变器型微电源和旋转电机型微电源(微型燃气轮机)以及大量的非线性负载,可能会造成谐波污染、电压波动、电压(频率)闪变、环流等问题,所以微网的电能质量问题依然是未来微网的研究热点之一。
第二，社会资本方要着重加强融资能力建设。尽管在获取PPP项目方面国有资本、社会资本趋于平等，但无论PPP项目的合作方是谁，参与各方都要在资本规模、融资能力、财务能力、风险应对能力等几方面提高自身实力，以获得更多的比较优势，尤其要努力提升自身的融资能力，融资能力越强意味着风险应对能越强，获得项目的机会也自然越高，且融资能力建设在社会资本方面显得比国有资本更为重要。
Although phosphor particles are small, the initial and final settling velocities are not significantly different, hence acceleration can be ignored. When the particles are stable or settling down, f can be expressed as:
第三，PPP项目管理方要重点关注项目所需投资额较大的PPP项目合作方遴选，重视资本各方的资本使用效率，引导选择资本使用效率高的资本方面作为合作方。
王老师：一线教师写出来的论文，和你们的理论研究文章真的没法比，我们的文章普遍质量较差，缺乏理论深度，而且很多教师都是被逼无奈，被迫去写文章、发文章的，怎么可能写出高质量的论文来。
社会工作作为传统意义上解决或缓解现代化进程中各种社会问题的专业和职业，在我国进入经济体制转型、社会结构变动、社会形态变迁的转型期迎来了新的发展机遇，取得了一定的发展成绩。然而，客观地讲，我国经济发展水平还有待进一步提高，并且存在三元区域与二元城乡的分化以及其他一些复杂的制度性因素，这使得我国一线社会工作者的平均薪资待遇普遍不高，社会工作从业者流失率渐高成为现实。本文尝试对传统视角下社会工作专业教育培养出来的学生所面临的职业发展困境进行解析，以探索社会工作专业教育从“传统”走向“非传统”的一种可能性。
第四，国家应建立健全政府与社会资本合作模式的法律法规，对进入PPP项目合作方的标准进行明确界定，严格规范筛选标准，在测定目标合作方能力资质的同时，关注资本方的过往表现，这样既有利于项目发包方对合作方的筛选，也有利于合作方为参与PPP项目的建设有针对性提高自身实力，从而确保PPP项目规范、高质量发展。
秀容月明却看月亮看得出神，自言自语，今晚的月亮和那天一样，如果我那天跟她走了，一切都变了……他突然压低声音，春猪你听，那边有人说话……是胡人！
参考文献：
［1］郑秀杰，董丽英.我国国有企业融资能力——演化路径与影响因素［J］.工业技术经济，2006（1）：136-138.
［2］王核成，孟艳芬.基于能力的企业竞争力研究［J］.科研管理，2004（6）：103-107，114.
［3］KONG D，TIONG RLK，CHEAH C Y J，et al.Assessment of Credit Risk in Project Finance［J］.Journal of Construction Engineering and Management-Asce，2008，134（11）：876-884.
［4］JENKINSON T.Private Finance［J］.Oxford Review of Economic Policy，2003，19（2）：323-334.
［5］罗宏，陈燕.财务能力与企业核心能力的相关性［J］.当代财经，2003（12）：109-111.
［6］李静波.影响企业盈利能力的因素分析［J］.商业经济，2009（7）：57-58.
［7］孙银英.影响企业盈利能力的因素分析［J］.山西财经大学学报，2011，33（S2）：62.
［8］刘宇平.基于提升企业核心竞争力的财务能力评价研究［D］.沈阳：沈阳工业大学，2012.
［9］章昀玥，张云宁，欧阳红祥.PPP模式下基础设施项目合作伙伴选择研究［J］.工程管理学报，2016，30（4）：85-89.
［10］齐建云，刘秋常，李慧敏同，等.PPP模式政府对社会资本信任决策影响因素研究［J］.人民珠江，2017（11）：99-102.
［11］刘秋常，李娜，袁杰，等.水生态综合治理PPP项目社会资本选择研究——以周口市为例［J］.人民长江，2016，47（18）：75-79.
Empirical Study on State-owned Capital and Social Capital's Opportunity to Participate in PPP Projects
KUANG Xiao-ping，LI Xiang，ZHU Bei
（School of Finɑnce ɑnd Tɑxɑtion ɑnd Public Administrɑtion ，Jiɑngxi University of Finɑnce ɑnd Economics ，Nɑnchɑng 330013，Chinɑ ）
Abstract: This paper makes use of the project database data of the Ministry of Finance，the Government and the Social Capital Cooperation Center，as well as various data published by various capital parties，to analyze the opportunities for state-owned capital and social capital to participate in PPP projects.The empirical results show that there is insufficient evidence to prove that state-owned capital has a higher probability of obtaining PPP projects than social capital.The size of capital，financing ability，financial ability and risk response ability influence the probability of capital getting PPP projects，but there is not enough evidence to support that state-owned capital is better than social capital in these aspects；the stronger the financing ability，the greater the chance of capital getting involved in PPP projects.The empirical results also show that the efficiency of capital use and the amount of investment required by the project are also important factors affecting the acquisition of PPP projects.In the future，we should attach importance to improving the financial ability，financing ability and capital utilization efficiency of the partners.We should establish and improve the laws and regulations of the cooperation mode between government and social capital，and the social capital should abandon the old ideas and strive to improve their abilities in all aspects.
Keywords: state-owned capital；social capital；opportunities to participate in PPP projects
中图分类号： F062.6
文献标志码： A
文章编号： 1007-5097（2019）06-0115-07
［DOI］ 10.19629/j.cnki.34-1014/f.190417005
收稿日期： 2019-04-17
作者简介：
匡小平（1962-），男，湖南娄底人，二级教授，博士生导师，享受国务院特殊津贴专家，研究方向：财税理论与政策，公共经济与管理；
苔藓和地衣是苔原植被的重要种类。北极的地表下有坚硬的永久性冻土层，植物的根无法突破冻土层继续向下生长，只能在冻土层上方大约30厘米厚的土层里“舒展身体”，汲取营养。
李 响（1978-），男，江苏徐州人，高级经济师，博士研究生，研究方向：财税理论与政策；
朱 贝（1996-），女，江西上饶人，硕士研究生，研究方向：财税理论与政策。
［责任编辑：欧世平］
标签：国有资本论文; 社会资本论文; 参与PPP项目机会论文; 江西财经大学财税与公共管理学院论文;