经济周期启动阶段的宏观经济政策分析,本文主要内容关键词为:阶段论文,经济周期论文,宏观经济政策论文,此文献不代表本站观点,内容供学术参考,文章仅供参考阅读下载。
根据国家统计局近期公布的我国今年上半年的宏观经济统计指标,有关专家一致认为:从今年下半年起,我国经济将进入新的发展阶段,预测今年二、三、四季度甚至明年初,我国都将处于这一轮经济周期的启动时期。启动阶段的宏观经济将表现出一些全新的特点,政府也将采取一些相应的财政、金融政策与之相配合。
今年上半年我国国民经济运行态势良好,物价涨幅持续下降,经济稳步增长。上半年的物价比去年同期上涨7.1%,其中6月份仅为5.9%;GDP(国内生产总值)比去年同期增长9.8%,折合年增长率约9%;固定资产投资比上一年同期增长18.6%,增幅回落6.9%。这些指标都处于1991年以来的最低水平,这一阶段可认为已处于经济周期的谷底,是上一轮周期结束和新一轮周期开始的转折期。
今年上半年我国对物价上涨控制得比较好,但经济增长率(9%)却仍处在年初调控目标(8%)的边缘,可见政府大幅度刺激经济的可能不存在。同时,我国目前潜在的社会需求很大,放松调控力度很可能引发社会需求的过快增长,进而导致通胀率回升。因此,从这两点来看,今年下半年宏观经济政策仍将是适度从紧。在整个新的经济周期的启动阶段,适度从紧始终是我国宏观经济政策的主旋律。
在宏观经济运行呈良性发展的情况下,微观经济状况则不容乐观。近年,我国国有工业企业效益持续下降,亏损面较大,这对于国民经济的正常发展极为不利。此外,随着经济增长速度的减缓,失业率和半失业率开始上升。据劳动部门统计,今年6月全国城镇登记失业人员达525万人,失业率为2.9%。在这种情况下,政府解决微观经济问题的主要思路应是深化企业体制改革、优化产业结构,在实施适度从紧政策的同时,根据某些特殊情况,适当逐步放松。
从金融政策方面看,我们可用货币供应量和实际利率这两个指标来分析。首先,狭义货币供应量M[,1]在6月末余额为68132亿元,比去年同期增长15%,但仍低于计划目标3%。根据以往的经验,在物价涨幅为7.1%的情况下,以M[,1]15%的增幅来维持9.8%的GDP的增长是十分困难的。其次,随着我国通货膨胀率的下降,社会实际利率呈上升趋势。如尽管今年5月1日调低了银行利率,但今年6月银行一年期利率折合成实际利率仍高达3.28%。资金成本过高,导致企业筹资成本加大,负担加重。所以,从上述两方面情况来看,中央银行将进一步降低利率,适当增加货币供应量,货币金融政策将是紧中有松的。
如此同时,由于政府注重经济结构的调整和企业经营机制的改革,其货币金融政策将相应地采取灵活多样的手段。例如7月初,人民银行加强对300家国有企业流动资金贷款;采取10项金融政策支持国有企业的发展等措施,实际上就是在不改变信贷总额的情况下采取的一种倾斜政策。在经济周期启动阶段,政府将更灵活地运用金融政策手段来实现提高微观经济效益的目的。
相对货币金融政策来看,估计启动阶段的财政政策变化不大,政府将继续通过加大出口退税、增加纳税基数等手段来增加财政收入,同时严格限制财政支出,以此来实现经济发展的目标。