合伙人制度控制下的公司结构及其利弊
——以万科事业合伙人制度为例
蒋碧君
（河南财经政法大学，河南 郑州450000）
摘要： 我国的房地产企业曾处于融资难度极大的阶段，在这个背景下，万科实施事业合伙人制度旨在解决或缓解上述问题。本文以万科集团实施事业合伙人制度的原因、实施过程以及最终的实施效果作为案例，分析阐述了事业合伙人制度下的公司结构以及为公司带来的优势与不良影响。
关键词： 万科集团；事业合伙人制度
一、事业合伙人制度的概述
1．什么是事业合伙人制度
在企业的组织形式中一般认为有两种，分别是合伙企业和公司制企业，事业合伙人制度是合伙企业的一部分但是有别于传统意义上的合伙制企业，属于一种新型的合伙制，传统的合伙制企业有明确的法律条文规定，对其成立的条件和人数的限制都有一定的规定，也明确的确定了合伙人的身份以及对应权责的划分。而事业合伙人制度，实际从本质讲属于公司制企业，在公司制企业的基础上又引入了合伙制的管理概念，这种制度的产生改变了传统公司制企业雇佣制的形式，而是员工和公司之间的关系变为了新型合伙关系。事业合伙人制度是企业为适应知识经济时代的发展要求，真正激发知识资本的创造力而设计的一种内部制度安排。它在实施的过程中其实与传统法律意义的合伙人不甚相同，事业合伙人制度对于公司自身关于经营治理等没有影响，实际上作为合伙人并不能干涉公司的运营管理。合伙制企业的理念被越来越多的企业使用，其中阿里巴巴、华为都是合伙制企业的探索者和实践者。
2．事业合伙人制度的优劣
（1）事业合伙人制度的优点。第一，利润分配更加有效。事业合伙人制度对于利益的分配有规定，将合伙人分为有限合伙人和普通合伙人，分别针对这两种不同类型的合伙人在何种方面的利益分配进行详细的规定，使所有者和经营者的利益得到了合理配置。第二，人员与资本之间联系更加紧密。在传统的公司制管理下，由于经营者并没有公司的所有权导致利益目标不一致，对企业的凝聚力有一定的制约作用。在合伙人制度下经营者也同样成为公司所有者之一，在风险共担的情况下，经营者会对自己所做的决策负责到底。第三，人才开发更加充分。事业合伙人制度能够更好的开发人才，留下人才，使人才有更多的归属感，因为合伙制给予了公司内部人才充分的发展空间，发展领域，使人才可以加入到公司的建设当中。而且合伙制是扁平式的组织结构，使得人际关系更加的平等，减少了管理成本，提升了管理效率。
（2）事业合伙人制度的缺点。与国外相比，我国的事业合伙人制度依旧不完善，尤其在法律方面。如阿里巴巴作为需要扩大融资但又不想稀释管理层的股权因此使用类似于“双重股权”模式的事业合伙人制度。由于我国现有的公司法尚未承认事业合伙人制度，因为认为该制度的大部分董事都不是按照严格的股东股权比例来进行投票的，这样的行为其实与传统上的股权原则不同，其结果使得公司的实际控制权模糊。同样的正是由于对于合伙人的选定，由各公司根据自身的特点进行规定，也间接导致手中的股份对于合伙人来说没有根本上的实质价值。由于合伙人每年的不断变化，在未对合伙人数量进行规定的前提下，过多的合伙人，可能会因内部分歧而产生矛盾，并最终影响到公司的正常运营。甚至会出现小团体的现象，一些合伙人联合起来，打击其他的股东，损害他人利益。
式中：Qcold,s为理想循环时冷端损失的总热量，kJ/h；Ddp为低压缸排汽流量，t/h；hdp,s、hdp,liquid、hdp,vapor分别为低压缸等熵排汽焓、低压缸排汽压力对应的饱和水焓和饱和蒸汽焓，kJ/kg；λ为低压缸实际排汽湿度，λ一般不超过15%，λs为汽轮机末级抽汽等熵膨胀对应的低压缸排汽湿度，λs>λ；SLP,steam7、Sdp,liquid、Sdp,vapor分别为第七级末级抽汽的熵、凝汽器压力对应的饱和水熵和饱和蒸汽熵，kJ/(kg·K)。
二、万科事业合伙人制度概述
1．万科事业合伙人制实施背景
（1）万科内部问题。对股权激励方式的应用，大家把这种方式形象的称之为“金手铐”，对于经理人来说，股权分配事实上控制了经理人，无法自由的选择未来方向。第三次股权激励计划实施过后，近一年完成了考核计划，因此由于为完成考核计划导致激励管理层的计划并没有准确的实施，反而带来的相反的效果。万科自身财务问题也不理想，在进入高速发展阶段后，万科的流动比率、速动比率、现金比率持续下降，带来的直接后果就是企业的偿还保障程度低，从而导致直接支付能力下降。由此看出之前的万科财务能力变化趋势不佳。
（2）万科面临的外部问题。万科的控制权问题由来已久，由于历史原因，万科在股权结构有60%归政府所有，所以直至今日万科的管理层仅拥有极少的万科股份，虽然站在当时的角度，万科这样的做法可以避免过于僵化的组织形式，但如今看来由于万科自身股权分散，而极有可能出现外部夺权的情况或是被恶意收购，如果出现控制权被夺去的情况，则职业经理人和管理层以及公司的发展都会陷入不好的境地。
2．万科事业合伙人制度设计要素
当企业的财务管理受到桎梏时，积极的进行管理模式的优化，可以为企业注入新的能量，万科由过去的运用传统职业经理人模式进行管理时出现了许多制约企业发展的因素，企业积极进行改革，转化管理模式最终为自身的经营带来了积极的影响。
万科集团曾面临着融资途径短缺的情况，事业合伙人制度协助万科进入了新的融资平台，间接提升了万科集团的业务能力，事业合伙人制度不但为万科集团带来了保障，而且更深层的丰富了万科海外融资渠道，为万科带来了丰富的资金来源，使万科在市场整合中更具有优势。
虽然传统大型公司采取的“金字塔式”管理模式，这样的管理虽然清晰明白上下分明，但是过于严格区分的上下级，容易使公司员工缺少对公司的向心力，正是由于万科集团对于公司事业合伙制的推行，促使各个环节成为了项目整体，改善的公司结构促使公司的日常工作更加的灵活。
（3）事件合伙人管理。万科集团发现，由于自身的公司部门划分清晰，则导致责任权限过度的明显，事情发生后，其他部门“事不关己高高挂起”的心态大大的降低了公司解决事情的效率，因此公司采取了事件合伙人制度对此类问题进行处理，员工平时所属自己的部门，当临时的事件发生时，暂时的成立事件小组来解决这项工作。这样省事进行公司的管理，是跨越部门寻找解决问题最高的解决效率。2018年的董事会上，万科集团表示事件合伙人会对万科未来的工作带来重要的服务，这也同样意味着万科对原有的管理架构产生了彻底革命性的改革。
三、万科事业合伙人制实施效果
1．巩固了管理层的控制权
万科集团从成立开始，股权处于分散的状态，管理层持股比例小，导致公司职业经理人归属感不强。公司长期以来存在着被恶意收购的可能性，也不止一次出现股权问题。
此外，优化后的股权结构，巩固了经营层的控制权，激励产生了有效的管理市值，同时提高了员工的忠诚度，如果公司想要增强资产的收益水平，那么必须增加管理利润在资金周转之间的关系，由于公司员工关心投资的利益，则加快了项目的运行度。企业战略转型能够快速的看见阶段性的成效，由于与短期业绩挂钩很好的弥补了长期激励体系和机制的短板，将成为激励集团高管团队强化推动转型力度的有效举措。
据万科2017年的报告显示，万科管理层两个资管计划已经持股近8%，几乎达到2014年提出的10%的目标。实行事业合伙人计划，对于万科而言，真正能够加深管理层对公司控制权的把控，巩固好公司管理人的管理地位，减少被恶意收购的可能性。
2．使整体更灵活的运转
项目跟投采取半开放的运作机制，普通员工自愿参与，对管理层则采取强制性原则。利用此把普通公司的上下级的组织关系转化为扁平化，使每一个与项目有关的员工都成为项目的老板，每个员工的利益都与公司紧密的连接在一起。事业合伙人可以享受着分红带来的收益，做自己的老板。
2.3 不同处理对草莓的增产效果 从表3可以看出，所有的药剂消毒后均能增加草莓的产量。其氯化苦的增产效果最为显著，增产效果达29.73%，其次是二甲基二硫处理，增产效果为24.32%；棉隆处理的增产效果为21.62%；威百亩处理后的增产效果为18.92%；辣根素处理的增产效果为16.22%；还原颗粒处理的增产效果为10.81%。增产效果上氯化苦的效果最好，最为显著。
公司推出的事业合伙人制度，真正的公司的控制权，使万科集团成为集团内部人员的公司。利用委托第三方成立的股权分配机制，使员工间接持有公司股权，把控管理层的投票表决权。
四、万科事业合伙人制的启示
1．优化管理模式
万科集团在改变管理模式之后，明显提升了偿债能力与盈利能力。纵观万科在优化管理模式后的盈利状况大幅增长，发展呈现上升的趋势，整体规模大幅增长，2018年的营业收入已达到308亿元，增长了六成左右，现如今实施事业合伙人制度的万科集团已经成为国内行业领先的集团。
苏南地区属亚热带湿润季风气候，具有四季分明、季风显著、冬冷夏热、春温多变、秋高气爽、雨热同季、雨量充沛、降水集中、梅雨显著、光热充沛、气象灾害多发等特点。
（1）事业合伙人持股计划。万科公司选择符合条件的员工，参与合伙人持股计划。所有事业合伙人委托深圳盈安财务顾问对合伙人的利润奖金进行集体投资管理。万科利用滚存下来的利润奖金与融入的额外资金，委托第三方投资公司购买万科的股票，使得事业合伙人可以拥有公司股票，成为公司命运相连的一部分。职业经理人作为事业合伙人，公司中的一部分属于自己，就不会产生公司与自身利益相违背时选择背叛公司。此外为了使自身得到更高的利益，职业经理人会帮助吸引更多的人才，保持公司的活力。
2．开拓融资渠道
企业的资金来源大多是来自于融资，公司是否有足够的资金进行流通经营，是决定一个企业发展的关键所在，由于资金的匮乏所造成的影响，可能直接导致企业的瓦解，所以足够充分的融资渠道，是协助企业完成各项业务的基础性条件。
（2）项目跟投制度。由于事业合伙人持股计划有特定的人员要求，如何提高不符合条件的人员的向心力，万科采取了项目跟投制度，即万科公司所投资的项目均要求员工出资跟投，使每个员工与公司项目共担风险，共享收益。当该项目盈利为正值时，公司分红给员工，但在项目结束之前，本金不退出。
想要建立计算机信息化专业的教学模式，需要的是相关领域的技术人才加入计算机信息化教育的课堂及教案准备中。信息化教育的设计及计算机课程的教学需要极高的技术和专业的要求，授课者本身需要拥有极高的知识储备和专业的技术水平，这是普通的教师水平所远远达不到的，这就需要大量的人才加入教师队伍中去。而上文中提到，我国相关领域的专业人才的数量及精度远远不够，尚不能满足信息技术发展的需要，这就造成极少的行业的专业人才能够流入计算机信息化教育的领域中来。我国现有教师大多接受的是传统教育的教学，专业能力通常不够且安于现状，难以接受新的事物与新鲜的教育理念，更加加剧了计算机信息化教育师资力量的短缺[1]。
3．改变激励思维
万科进行的多次股权激励，引发了更多的领导层撤离。原因是实施激励的制度不符合公司员工的需求。事业合伙人制度考虑为员工带来应有的利益，事业合伙人改变原有的激励思维，使员工和公司成为利益共享风险共担的一个整体，让员工参与到公司的利润分配中来，不再是把员工置于经营盈利之外，以此达到激励员工的目的，从而带动企业的长期发展，并最终实现战略一体化。
MSDS国际上称作化学品安全信息卡，一般包括： 化学品名称、成分/组成信息、危险性概述、急救措施、消防措施、泄漏应急处理、操作处置与储存、接触控制/个体防护、理化特性、稳定性和反应活性、毒理学资料、生态学资料、废弃处置、运输信息、法规信息和其他信息等16项信息。
由于事业合伙人制度把员工红利以股权的形式发放给员工，员工的效益直接反应在股价上，如果股价的走势增高，不但代表着公司的业绩增长，同时也体现了员工对企业创造的价值升高，个人收入也得到了增长，以此激励员工帮助提高公司效益。因此，通过对股价长期指标的分析，反映了运用事业合伙人制度对公司企业的激励状况。
上海市药品生产企业对上市许可持有人制度认知、意愿以及其实施中面临障碍的调查研究 …………… 罗雅双等（21）：2894
参考文献：
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［2］吕新军，股权结构、高管激励与上市公司治理效率——基于异质性随机边界模型的研究［J］．管理评论，2015，（06）：128～139．
［3］叶映红．从财务视角看万科的股权激励之路［J］．财会月刊，2016，（28）：74～75．
中图分类号： F272
文献识别码： A
文章编号： 2096－3157（2019）16－0081－02
作者简介：
蒋碧君，河南财经政法大学学生。
标签：万科集团论文; 事业合伙人制度论文; 河南财经政法大学论文;