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去年6月30日，人民银行下发了重要的3号文，即《企业集团财务公司管理办法》，财务公司为之雀跃欢欣，紧套在身上的绳索终于松下来，正如南航集团财务公司总经理刘文波在撰文里写到的一样，《办法》出台，将使长期定位不明，业务裹足不前的财务公司重新焕发活力，真正做到为企业集团服务，为国企改革服务。新办法在今后一段时期内将是财务公司发展成为新兴产业金融机构的政策指引。
最难熬的日子终于过去了
财务公司最难熬的日子要数1998年前后，当时东南亚及韩国发生金融危机，其紧张的气氛蔓延到国内，国内金融业也采取了收缩的态度。金融大环境不好，财务公司受到牵连也在所难免。财务公司在3号文下发前，一直是按照1996年颁发的《财务公司管理暂行办法》来运作，之后人行又下发了一些补充性文件，对其原有业务进行了收缩，特别是规定财务公司不能搞投资，其原有的证券部要剥离出来。这无形中使不少财务公司断了财路。
资金来源枯竭，与有盈利增长点的业务也绝缘，加上外部金融环境恶劣，背后靠山也不是那么稳健等因素，这些都使一些财务公司陷入内外交困的局面。
“3号文下来以后，对像我们这些原来就一直正常经营的财务公司来说，发展就更好了，而对那些经营陷入困境的财务公司而言，则是出现了一线生机，让他们看到生存的希望。”南航集团财务有限公司计划信贷部副经理林莺如是说。
在政策与市场间找到了自己的位置
新《办法》给财务公司的定位是这样的，为企业集团技术改造，新产品开发及产品销售提供金融服务，以中长期业务为主的非银行金融机构。也就是说，财务公司要走的是一条产融结合的道路，成为一种新型的产业金融机构。
之所以要这样定位，是因为自财务公司成立以来，它就一直不属于业务鲜明的专业性金融公司，虽然在服务对象上有特殊性，可是既缺乏稳定有效的长期资金来源，又不具备有优势的金融服务手段，业务混杂，界定模糊，大大降低了其为企业集团提供金融服务的功效。而新办法进一步明确了财务公司的功能定位，放开了其业务选择范围，使其金融同业在平等的基础上共同发展。
另外，新《办法》重申财务公司只能吸收3个月以上存款等业务规定，强调其中长期金融机构的特征。
掌管自己钱袋有了更大自主权
财务公司可以吸纳集团外企业40%以内的股权，以及可以经营一定的投资业务，相信是新办法中最吸引财务公司的地方，这意味着财务公司对自己口袋里的钱如何进出有了更大的自主权。
以前，财务公司的股东必须是集团内的成员企业，范围狭窄，可选择性不强，现在的融资渠道在一定程度上是拓宽了，“南航财务公司也在考虑吸收集团外的股东，以进一步增强公司的实力。”林莺表示。
对于能经营一定的投资业务，财务公司认为是找到了新的业务盈利增长点，同样令财务公司兴奋。“3号文下来以前，财务公司很多时候类似一个结算中心——通过集团财务公司把集团内的资金进行统一调配运作。现在除了满足内部的这个基本需求外，还可以利用有效的投资手段，提高资金利用率，例如投资到证券市场等。”林莺说。
财务公司的路子是越走越宽了，从全年9月份开始，人民银行允许财务公司进入全国银行间的同业拆借网，现在已有2批财务公司获得批准入网了，另外，财务公司还可申请成为银行间债券市场的会员，从事一些包括债券回购等的业务。
运作仍然欠缺灵活性
集团财务公司作为集团投资成立的属于集团内的一个成员企业，它的运作要依托集团，服务对象也是集团，因此它应根据各个集团的不同特点提供不同的服务和设备自己的业务范围，资金运作规则也是要因集团而异，就是说要有一定的灵活性。
从国外来说，财务公司作为企业投资和融资的一个窗口，其经营行为由企业决定，灵活性，而我国财务公司只能服从行政制定的规则，有人说，这不太公平。因为集团财务公司与银行、信托公司、保险公司等机构性质不同，后者出现经营风险，会牵涉整个社会出现经济危机，信用危机等问题。但财务公司是集团出资，其业务范围大部分限于集团内，盈利与风险也由集团负责。如果财务公司因资金管理不好或经营不善导致破产，对社会不会构成大影响，因此，财务公司的运作不应用行政的条例把它框死，而应让它遵循市场的游戏规则。
过多的行政干预，只会令这个窗口关闭，最终是使成立它的意义失去。例如3号文仍然限制财务公司的结算业务，不允许吸收活期存款，企业的钱要在财务公司的帐上放上三个月或更长时间，才能拿走。资金流动性差，集团成员就会选择放弃自己的财务公司，转投银行的怀抱。
另外，不能设立分支机构，也大大削弱了财务公司市场竞争力，南航财务公司就是这么个例子。南航集团在经营结构上比较特殊，有分散在全国的十家基地分公司和子公司、再加上即将进行的航空公司重组，南航的异地业务量比重会更大。禁止设立分支机构使南航财务公司白白丢失了绝大部分市场份额和存款来源，资产规模上不去，发展空间受限，服务于南航集团也就成为空谈。
看来，在有效控制财务公司的财务风险和经营风险的同时，最大限度地给予它决定自己如何经营和运作的自主权，才能使财务公司在市场上有生存和发展的空间。
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