企业多元化经营的财务风险研究
陈旭 延安大学西安创新学院
一、财务风险的概述
(一)财务风险的定义
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。
(二)财务风险的特征
财务风险特征为以下四个：
第一，客观性
目前，ITER计划已经成为继国际空间站项目之后.全球规模最大、影响最深远的科技合作项目，参与成员也在不断扩大。我国也于2003年1月正式参加了ITER项目。
财务风险是客观存在的，它不以人的意志为转移，是无法避免的、无法消灭的风险。人们无法回避它，只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风险，降低风险所有者的损失。
从另外一个方面讲，企业多元化经营之后，其发展规模和商誉都会得到大幅度的提升和壮大，所以在企业借贷方面，实行多元化战略发展的企业能够在银行贷款融资和企业间借贷的信用额度会很快上升到一个新的高度，如果企业在这个时候不能冷静合理分析财务状况和企业资金需求状况以及市场潜在的风险因素，就可能会盲目扩大借款融资，为企业形成超额负债提供了前提便利条件。企业形成了过度负债，那就势必会导致企业在借款的付息期承担较大的利息费用支出，也会导致企业在银行贷款等的到期日偿还一笔甚至几笔大额的短期借款或者长期借款，这样的费用化的支出，直接影响当期的会计利润和整个会计年度的额盈利水平。如果企业在付息期和银行贷款到期日不能如约偿还企业利息费用和到期的本金，这就导致企业资金链出现严重问题，多元化企业也面临新的信用危机的挑战。
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多元化企业的发展不管是在发展初期还是在发展高潮，可能大多数风险都会随着企业形式发展越来越成熟而逐渐的降低，只有财务风险会一直贯穿在企业的发展，成熟，高潮甚至下滑的各个阶段。而且财务风险的发生是致命，财务风险一旦发生其造成的后果也是不可估量的。内部控制作为现代化企业管理、内部治理的重要理论，在企业发展的各个环节中扮演着至关重要的角色。然而，在目前我国诸多企业内部控制工作发展而言，大都存在着在日常经营、管理中的执行力不足，从这一个层面上来说，内部控制不应该仅仅只是作为一个口号，而且还应该让企业管理者在发展中积极付诸实践。对于任何一个企业而言，内部控制活动不应当仅仅是停留在纸上谈兵上，还要在企业的各项内部控制活动中，严格执行。
第三，不确定性
财务风险具有很强的不确定性。企业无法确定风险什么时候发生、发不发生、怎么发生。因此，企业无法提出准确的应对方案，只能预先控制，防患于未然。
保持平衡的秘密就是重量和距离。把比较重的物品挂得离中心点近一些，把比较轻的物品挂得离中心点远一些。如果两端的物品重量相等，它们离中心点的距离也应该相等。
巨大的利润往往隐藏着巨大的危机，巨大的危机中也可能存在超额的利润。
第四，收益与损失共存性
二、企业多元化战略财务风险的原因
(一)负债筹资对多元化战略财务风险的影响
企业的多元化经营战略使得企业从单一行业和领域扩展到多个专业和领域，这些领域是之前企业从未涉足的领域。这样的企业扩张是务必会导致企业的资金投入增加，在原来专业企业没有充足的资金储备和资金投入的基础上，计划实施多元化战略发展的集团公司势必会增加借款来实现短期资金需求，而在企业利用并购整合等方式是实现企业多元化战略目标的实施前期必然会对资金的需求量是一个很庞大的需求。在一般情况下，企业计划开始实施企业多元化发展战略的初期都会有很大的资金储备，但是市场变化风云莫测，计划总是赶不上变化，尽管有一定的资金储备，但是这些资金储备都是有限的，而市场的发展是无限的。特别是，最初的企业很难获准进入资本市场获取广大股民的资金支持和帮助，企业融资容易出现很多困难和阻碍。
第二，全面性
(二)经营者决策对多元化战略财务风险的影响
财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，从资金筹集、运用、积累、到分配，各个环节的财务活动中均会产生财务风险。因此，可以说财务风险是全面的，是始终贯穿于企业财务管理的各个方面及环节的。
通过观察企业的财务报告，很显然很多企业的短期负债偏高。这样导致了企业的资产负债率和企业的偿债能力。企业的偿债能力直接影响外界大众的对企业营业状况的判断，对于企业的商誉也是会有一定的影响。企业的流动比率和速动比率较低，而对于流动比率来说，速动比率更能在流动性方面更能体现企业的经营能力。所以要适当降低企业的负债额度，在速动资产中应收账款的周转率要不断提高，加快了应收账款的回收，企业的资金流也能稳定，这样就会适当减少了企业的负债。
三、企业多元化战略财务风险对策
(一)负债额度不宜过高
企业高级管理者大都是风险偏好者，根据多行业的财务对外投资报告显示企业的投资近三年投资额趋于稳定，但是投资额占资产比例却在逐渐降低。然而，企业多元化企业发展过程中大多数的项目决策和企业日常活动的决策都是由高级管理人员决策实施的。对于很多不同风险和不同收益的项目之间的抉择，这就很容易看出来企业的高级管理者对于风险的偏好程度。企业的高级管理者的风险偏好程度也在一定意义上影响着企业在未来一段时间内所要承担的风险。与此同时，风险越大，收益越高，风险越小，收益就越小。经营者的决策能力和经营者对于风险的偏好程度是企业排除不可控的市场因素以外最能影响企业所承担的财务风险。
实施多元化战略的企业在财务方面要加强财务制度整合和适当的修改，让企业各部门员工与财务人员严格按照企业财务制度办事，加强财务人员的学习和培训，提高财务人员的能力和全体员工的整体大局意识。
虚拟化发展即虚拟仿真技术，以前在机械设计制造上人们只能依赖人工手绘图纸、人工生产，在自动化大规模普及之后，人们不再单纯的利用纸张来展现设计，人工绘图朝着更高层次进步，利用电脑端的软件进行精准度较高的测画是目前设计的普遍现象。现在利用电脑可以建立虚拟仿真技术，可以大大降低容错率，虚拟化样本代替原有的手工测绘，设计师只要对数据进行简单操作电脑就能自动生成相应的图纸设计。
严格的财务制度是强化企业内部财务整合的关键，建立健全财务管理制度是企业进行财务统一控制的前提，但是财务制度的建立要适应各个部门的工作内容，高效一致的财务管理者制度是应该可以很好地适应各部门的工作，并且对各部门是具有普适性的。在财务人员方面多元化应该及时创造时间和机会给各部门财务人员进行沟通交流，也可以有利于各个部门财务人员对财务制度的改进和完善提出自己的意见和建议。
在财务制度和财务人才双管齐下逐渐实现财务共享中心的概念，这样才能使得财务资源和财务内部控制在最大程度上得到满足。这样才能最大程度上保障企业内部财务整合取得良好的成效，也可以进一步降低财务风险的发生。
表1 企业对外投资情况表
(二)避免经营者成为风险偏好者
一般情况下，企业的管理经营者是理性的投资者。但是也不能避免经营管理者对于任何一个项目的决策和决定都是可观理性的。企业管理者在日常的管理中难免会出现对于风险的偏好程度出现偏差的时候。(见表1)
本数据集KMO=0.96 (KMO>0.5)，Bartlett球形检验为显著：χ2=5106.17，p<0.001，说明适宜进行探索性因素分析。
我国企业在近三年的投资决策中，有些投资明显是风险偏好者的决策内容，近三年的每一年的投资收益率都低于行业水平，这也就导致近三年投资收益的平均数也低于同行业投资收益率。在其项目的投资风险明显高于同行业平均水平的基础上，企业仍旧追加投资，虽然最后投资报酬率大于零，但是获得这样一个报酬水平，企业完全可以避免承担较高的风险。
所以，这样也能在最大程度上保证多元化企业经营管理者的决策和决定是相对科学的合理的以及适合的。财务负责人要定期定时为企业经营者提供可靠的财务数据和同行业市场水平，这样使得经营者能够很大程度上了解接下来的决策和决断的科学性和客观性，这样就可以在很大程度上避免企业经营者决策的武断性。这样才能有效的把企业在发展中期的财务风险降到最低。
四、结论
在这样一个多元化的时代，企业实行多元化战略发展是势在必行。近几年来，企业并购活动数量不断增加，我国的综合性大企业也不断增多增强。虽然企业在多元化发展的路上，会存在很多影响企业发展的不利因素。因此，通过本次论文，利用企业多元化发展战略对企业的财务风险进行分析。同时，借用企业的具体案例对企业并购活动中经营者决策、财务控制困难等财务风险进行分析，并提出一些相应的意见和建议。这样，以企业为代表的我国多元化发展的企业才能更好的意识到企业在多元化发展过程中可能出现的财务风险和财务问题，只有很好的避免了以上问题的出现，企业才有最大的可能长久持续的健康发展。
Morrison方案(Milbrand et al.,2009;Milbrand and Milbrand,2010)能够预报各水凝物粒子(云滴、雨滴、冰晶、雪、霰)的质量混合比和数浓度。每种水凝物的谱型用完全的方程来描述:
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