产业投资机会分析——以合肥市工业为例，本文主要内容关键词为：合肥市论文,为例论文,投资机会论文,产业论文,工业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、概述
近几年来，各地都把招商引资作为地区发展经济的重要之策，千方百计加大招商引资的工作力度。对招商引资的研究也越来越多。纵观国内外的研究，大都是从投资环境的评估和怎样优化投资环境来研究招商引资工作的，对投资机会的研究较少。即使谈到投资机会，也是从宏观环境方面来寻找投资机会，没有把投资机会深入到产业层面和企业层面。一个地方政府引资的目的是加快地方的发展，投资者投资的目的是获得投资回报。一方面，投资回报与投资环境有很大的关系。如果投资环境好，投资者经营顺利，办事效率较高，能减少一些不必要的成本，获得较高的投资回报；如果投资环境不好，投资者不必要的成本加大，获得的投资回报较低，甚至是亏损。可以说投资回报率是投资环境的最终评价指标。另一方面，投资回报与投资机会密切相关。投资环境好，并意味着就能获得较高的投资回报，还必须有投资机会。投资机会不仅指宏观投资机会（指投资环境方面），还有具体的投资机会（具体产业方面）。
具体的投资机会主要表现在产业和企业层面。一个地区经济发展到一定阶段，由于地理条件、自然资源、人文环境是不相同的，各产业的发展速度，各产业在地区经济结构中的地位，对国民经济的贡献、地方政府的支持政策是不相同的，有些产业政府是鼓励发展，有些是不鼓励发展的，有些产业发展较快，有些产业发展慢，甚至出现衰退和萎缩状态。因此，投资机会表现在各个产业是不一样的。评价产业的投资机会有两方面，一是产业的比较优势，二是投资回报。所谓产业的比较优势就是单个产业在众多产业中超过一般水平，甚至超过全国平均水平。一般而言，有比较优势的产业都是地方政府的主导产业，能获得地方政府的产业政策支持。但比较优势的产业不一定都具备投资机会，还要考虑到投资回报这个指标。只有这两方面指标都好，才表现出很大的投资机会，投资者才值得投资。所以产业投资机会的研究有三方面内容：一是计算出一个地区各产业投资回报和全国各行业的平均投资回报；二是计算出一个地区比较产业优势系数，从而确定产业比较优势；三是分析一个地区的投资机会。
二、产业比较优势分析方法
1、产业比较优势的计算
（1）对产业进行粗选。粗选是指粗略地选出若干个备选产业。我们不可能也没有必要对所有的行业全部进行分析，所以粗选对于节省工作时间来说是绝对必要的。粗选是依据是因不同地区的实际情况而异。一般来说，第一条依据是产业规模，可按固定资产数量或产值对各个产业排序；也可计算各个产业在整个地区产业的相对值。第二条依据是效益，可计算各个产业产值利税率、资金利税率、劳动生产率或生产率上升率。第三条是速度，可计算各个产业的产值增长速度、增加值增长速度。或者将上述三个方面进行综合分析，选出的备选产业。备选产业以5-9个为宜。
（2）产业比较优势评价指标体系。
一般地区主导产业的选择，应遵循以下四个原则，一是比较优势比较明显，输出前景光明的产业；二是经济效益好的产业；三是增长速度快的产业；四是关联效应强的产业。
这种经济优势是同其它相关地区的比较而言的，即经济比较优势。比较经济优势可以用比较优势系数表示，它是比较集中率系数、比较增长率系数、比较输出率系数、比较生产率系数、比较利税率系数的综合。
①比较集中率系数。
CC=（C[，ik]/C[，i]）/（C[，k]/C）
式中：CC为比较集中系数，Cik为i地区k产业的产值，ci为i地区所有产业的产值，Ck为全国k产业的产值，C为全国所有产业的总产值。如果比较集中系数大于1，说明i地区的k产业在产业规模上具有优势，反之，不具有优势。
②比较增长率系数。
CG=（C[，ik1]）/（C[，k]）
式中CG为比较增加位增长率系数，Gik为i地区k产业的近两年的平均增加值增长率，Gk为全国k产业近两年的平均增加值增长率。如果比较增长率系数大于1，说明i地区的k产业速度超过全国平均数；反之，落后于全国平均数。
③比较输出率系数。
CX=（X[，ik]/X[，i]）/（X[，k]/X）
式中：CX为比较输出系数，Xik为i地区k产业的商品向省外输出量（包括出口），Xi为i地区地区k产业的生产总量，Xk为i地区的所有产业的商品向省外输出量（包括出口），X为i地区市所有产业的总产值。如果比较输出系数大于1，说明i地区的k产业在竞争力上具有优势：反之，生产的产品主要是满足本地需要。
④比较生产率系数
CP=（P[，ik]）/（P[，k]）
式中：CP为比较生产率系数，Pik为i地区k产业的全要素生产率＊，Pk为全国k产业的全要素生产率。如果比较集中系数大于1，说明i地区的k产业在产业科技技术进步，设备装备方面具有优势；，反之，不具有优势
⑤比较利税率系数。
CT=（T[，ik]）/（T[，k]）
式中CT为比较增长率系数，Tik为i地区k产业的产值利税率，Tk为全国k产业的产值利税率。如果比较集中系数大于1，说明i地区的k产业在产在盈利方面上具有优势；反之，不具有优势
⑥比较综合优势系数。CS=CC+CG+CX+CP+CT
2、计算产业的投资回报
对于产业投资回报以产业的资金利润率指标为标准，计算各产业的资金利润率。
资金利润率=（年利润/全部资金的年平均占用额）×100％
3、根据产业的比较优势和投资回报进行结合地方的实际情况进行综合分析
以产业的比较优势和投资回报为X轴和Y轴，以行业平均值为临界点，根据某地区的所计算的行业的比较优势和投资回报值，把计算的行业归入四个限象。处在第一限象的行业投资机会最明显，处在第四限象的行业投资机会最少，不具备投资机会，对处在第三限象和第四限象的行业，要根据本地的实际情况具体问题具体分析。
三、合肥市的工业产业投资机会分析
1、合肥市产业优势系数的计算
（1）粗选。粗选就是指粗略地选出若干个主要产业作为备选产业。根据产业经济学的理论，一般来说，产业的规模是决定一个地方的优势产业，产业投资机会的大部分表现在优势产业。因此，我们在合肥市的所有产业中，以单个产业的产值在整个工业产值的份额作为标准进行粗选。因为从产业角度看，产值比重过低的产业，产业基础不好，产业集聚性较差，产业配套能力弱，外地来投资的可能性也相对较少。以此为标准，2002年合肥市的优势产业主要集中在表1行业。
表1：2002年合肥市主要产业产值占工业产值的比重
┌────────────┬─────┬───────────┬─────┐
│产业名称│比重％│产业名称 │比重％│
├────────────┼─────┼───────────┼─────┤
│化学原料及制品制造业│5.0
│电子及通信设备制造业 │5.0
│
├────────────┼─────┼───────────┼─────┤
│橡胶制品业 │5.9
│电力蒸汽热水生产供应业│8.1
│
├────────────┼─────┼───────────┼─────┤
│塑料制品业 │4.37 │普通机械设备制造业│3.6
│
├────────────┼─────┼───────────┼─────┤
│黑色金属冶炼及压延加工业│4.06 │烟草加工业│3.9
│
├────────────┼─────┼───────────┼─────┤
│专用设备制造业 │7.11 │纺织业│3.1
│
├────────────┼─────┼───────────┼─────┤
│交通运输设备制造业 │19.8 │食品制造业│2.7
│
├────────────┼─────┼───────────┼─────┤
│电气机械及器材制造业│15.82 │ │ │
└────────────┴─────┴───────────┴─────┘
资料来源：2003年《中国统计年鉴》、2003年《合肥市统计年鉴》，下同。
（2）合肥市工业产业比较优势。根据粗选，我们得出了化学原料及制品制造业、橡胶制品业、塑料制品业黑色金属冶炼及压延加工业、专用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、电子及通信设备制造业、电力蒸汽热水生产供应业、普通机械设备制造业、烟草加工业、纺织业、食品制造业13个主要产业，分别计算每个产业的比较集中率系数、比较增长率系数、比较输出率系数、比较生产率系数、比较利税率系数和比较综合优势系数表2。
表2：合肥市产业比较综合系数（2002）
┌──────────────┬─────┬─────┬──────┬─────┬─────┬──────┐
││比较集中率│比较增长率│比较输出率 │比较生产率│比较利税 │比较综合│
│行业│ │ ││ │ ││
││系数 │系数 │系数│系数 │ 率系数 │ 系数 │
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│化学原料及制品制造业│0.765 │1.09 │1.123
│0.936 │0.565 │4.479
│
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│橡胶制品业 │6.124 │1.463 │0.614
│0.855 │ 1.573
│ 10.629│
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│塑料制品业 │1.947 │1.315 │0.564
│0.611 │1.090 │5.527
│
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│黑色金属冶炼及压延加工业│0.692 │1.311 │ 0 │0.610 │ 0.792
│ 3.405 │
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│专用设备制造业 │2.794 │2.982 │1.840
│1.433 │ 2.295
│ 11.344│
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│交通运输设备制造业 │2.628 │1.437 │1.264
│1.155 │0.847 │7.331
│
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│电气机械及器材制造业│2.854 │1.289 │1.930
│0.786 │0.702 │7.561
│
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│电子及通信设备制造业│0.49 │1.201 │0.424
│0.867 │0.933 │3.915
│
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│电力蒸汽热水生产供应业 │1.532 │2.216 │0
│2.085 │2.04 │7.873
│
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│普通机械设备制造业 │ 0.951
│1.16 │1.288
│1.007 │1.398 │5.804
│
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│烟草加工业 │ 2.092
│1.52 │0.154
│1.473 │1.08 │ 6.319 │
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│纺织业 │0.533 │1.185 │1.525
│0.756 │ 0.752
│ 4.751 │
├──────────────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼──────┤
│食品制造业 │1.514 │2.183 │0.0186 │0.804 │0.948 │5.4676 │
└──────────────┴─────┴─────┴──────┴─────┴─────┴──────┘
从表2可以看出，具有优势的产业依次是专用设备制造业、橡胶制品业、电气机械及器材制造业、电力蒸汽热水生产供应业、交通运输设备制造业、烟草加工业、塑料制品业、食品制造业、普通机械设备制造业，这9个产业的综合系数都大于5，大于全国平均水平，这些产业大都是合肥市的主导产业。产业综合系数小于5的产业有化学原料及制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、电子及通信设备制造业、纺织业四个产业。
2、合肥市工业产业的资金利润率的计算。以上述13个产业为对象计算合肥市工业各产业的资金利润率（如表3）。
表3：合肥市产业投资机会分析表
┌─────────────┬───────────────┬────────────┐
│ │资金利润率│产业综合系数│
│ ├────────┬──────┼──────┬─────┤
│行业 │合肥市 │ 全国平均 │合肥市 │ 全国平均│
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│专用设备制造业│0.1977 │0.0411 │11.344 │5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│橡胶制品业│0.0578 │0.0385 │10.629 │5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│电气机械及器材制造业 │0.0181 │0.0561 │7.561
│5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│电力蒸汽热水生产供应业│0.2072 │0.0313 │7.831
│5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│交通运输设备制造业│0.0464 │0.0627 │7.331
│5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│烟草加工业│0.0934 │0.1025 │6.319
│5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│普通机械制造业│0.0555 │0.0421 │5.804
│5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│食品制造业│0.0519 │0.0495 │5.4776 │5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│塑料制品业│0.0309 │0.0532 │5.527
│5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│纺织业│0.0057 │0.0330 │4.751
│5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│化学原料及制品制造业 │0.0051 │0.0352 │4.479
│5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│电子及通信设备制造业 │0.0606 │0.0598 │3.951
│5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│ 黑色金属冶炼及压延加工业│0.0028 │0.0381 │3.405
│5 │
├─────────────┼────────┼──────┼──────┼─────┤
│工业平均 │0.0627 │0.0481 ││5 │
└─────────────┴────────┴──────┴──────┴─────┘
3、合肥市工业产业投资机会分析。
研究产业的投资机会必须把产业综合系数与投资回报结合起来（见表3），如果把各产业的资金利润率为X轴、产业比较综合系数为Y轴，全国平均值为临界点，13个产业分布在以下四个象限（如图1）。投资机会最好的产业为专用设备制造业、橡胶制品业、电力蒸汽热水生产供应业、普通机制制造业、食品制造业，这5个产业处在第1象限，它们的资金利润率和产业综合优势系数都大于全国平均水平。不具备投资机会的产业为纺织业、化学原料及制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业，它们处在第4象限，它们的资金利润率和产业综合优势系数都小于全国平均水平。电子机械及器材制造业、交通运输设备制造业、烟草加工业、塑料制品业处在第3限象，电子通信及设备制造业处在第四象限，要根据实际情况具体分析。
下面是用产业综合系数和资金利润率结合实际情况来分析每个产业的投资机会：
专用设备制造业：合肥市这个产业最具有优势，它是合肥市的支柱产业。产业综合系数为11.344，资金利润率为19.77％，两项指标都远远高出全国平均水平和其它产业。产业的比较优势主要体现在一是资金回报率高。二是产业具有一定的规模。比较集中率系数较高是全国平均水平的2.63倍，这个行业共有30余家企业，产业增加值占全市工业增加值的7.11％，具有一定的规模，初步形成了有一定的企业集群，有一批优势企业的带动，如合肥日立挖掘机公司、合肥神马电缆机械公司等；三是产业输出能力强，产品具有一定的竞争力。比较输出率系数为1.84，高于其它产业，产品出口和向外省输出较多，产品远销国内外各地。四是劳动生产率和资金生产率较高，这个产业的科学技术水平较高，设备较先进。五是产业具有一定的配套能力。这个产业围绕核心企业发展一些配套厂家。如果在合肥投资这个行业，兼并收购一些企业，应该能获得较高的回报。
橡胶制品业：这个产业也是合肥市的优势产业，它的产业综合系数为10.629，资金利润率为5.28％，都高于行业平均水平和全国工业平均水平。它的优势主要体现在：一是产业规模较大，行业集中度高，它的工业增加值占合肥市工业的5.9％，比较集中率系数为6.24，超过全国平均水平5倍多。这个产业只有4家企业，行业集中度非常高。比较著名的企业有安徽佳通轮胎有限公司、安徽佳井橡塑制品有限公司，核心产品主要是汽车轮胎。二是盈利能力较强，它的资金利润率、比较利税率系数较高。这个行业具有一定的投资机会。主要体现在为这个产业的龙头企业配套上。目前这个产业只有4家企业，行业集中度高，零配件原料主要是从外地购入，数量非常大，运输成本和交易成本都很高。如果有资本进入围绕核心企业配套大做文章，是能够获得较高的回报的。这样为核心企业和投资方带来“双盈”。
电气机械及器材制造业：这个产业是合肥市的第二大产业，它的产业综合系数较高，为7.561，但这个产业资金利润率较低，仅为1.81％，主要原因是这个产业的竞争较激烈，因此它的利润空间较薄，这个产业处在产业成熟期。但这不表示这个产业没有一点投资机会，因为这个产业的一些中高档在已达到饱和，但中低档产品在广大农村有巨大的潜在市场。目前合肥市在这个产业的上的主要优势是具有一定的企业集群，产业配套能力强，能减少运输和交易成本。生产厂家和配套厂家共有46家，知名企业有美菱、荣事达、海尔大企业，目前格林柯尔也落户合肥。由于这里配套相对较好，生产的产品成本较低，对这个微利的产业非常有吸引力，因此江浙的部分家电生产企业逐渐向合肥转移。合肥已初步形成了冰箱、彩电、洗衣机生产基地，比较输出率系数较高，产品远销国内外。投资机会主要三方面，一是为冰箱、彩电、洗衣机生产基地提供配套服务。虽然这个产业具备一定的配套能力，但仍然有一些零配件从外地配套。随着这个产业的进一步发展，产业的进一步集中，在产业配套上会有更多的机会。二是规模效益。在生产基地生产冰箱、彩电、洗衣机，配套能力强，生产成本低，对微利产业是最大的优势。三是参与国企改造上，目前这个产业的国有企业占相当一部分，如果有民营、外资资金进行对国企改革重组，投资机会还是比较多的。如去年民营企业格林柯尔兼并美菱股份，体现了投资者的战略眼光。
交通运输设备制造业：是合肥市的第一大产业，它的产业综合系数为7.331，高于全国平均水平，资金利润率为4.61％，接近低于全国平均水平，但较低于行业平均水平。这个产业的优势主要是：一产业规模较大，配套能力强。合肥目前这个产业共有各类企业30多家，它的增加值占合肥市工业增加值的五分之一，形成了一定规模的企业集群，是全国客车、卡车、商务轿车、汽车底盘的生产基地，知名企业有江淮汽车，安凯客车、昌河汽车等。二是比较输出率系数1.24，较高，产品销往国内外，出口涉及众多国家，产品有一定的竞争力。三是劳动生产率和资金生产率较高，这个产业的科学技术水平较高，设备较先进。四是初步形成了为汽车设备配套的一些厂家，与轿车生产基地芜湖相距100多公里，在产业配套能相互呼应。这个产业的投资机会主要表现在：一是参与国企业改革重组。合肥市交通运输设备制造业的国企较多，并且效益都不错。现在正是国企改革的关键时期，急待大量的外资和民营资本进入，外资和民营资本进入这个产业进行战略兼并重组，将会获得较大回报的。二是体现在产业配套上。这个产业虽然是我们的第一产业，主机生产很强，但配套生产比不上浙江某些中小城市，配套能力还是相对较弱的，产业链相对较短，本地配套率不到15％。随着汽车行业竞争会越来越激烈，迫切需要汽车生产者降低成本，快速发展配套产业。随着合肥、芜湖两地交通运输设备制造业的做大做强，急需要大量配套厂家进入，这是外资和民营资本进入合肥这个产业的最好机会。
电力蒸汽热水生产供应业、烟草加工业：这两个产业是属于基础性产业和国家垄断性产业，虽然这两个产业的投资回报较高，但国家还没有对外资和民营资本开放，外资和民营资本很难进入。普通机械设备制造业：这是传统产业，这个行业的产业综合系数为6.75，资金利润率为5.55％，都高于全国平均水平和行业平均水平。这个产业除了比较集中率系数略低于全国平均水平外，比较增长率系数、比较输出率系数、比较生产率系数、比较利税率系数这四个指标都高于全国平均水平。这个产业共有26家企业，以中小型企业为主，初步形成了一定的产业群体，知名企业有安徽合力股份有限公司、合肥锻压机床股份有限公司、安徽梯西埃姆叉车有限公司等。目前这个行业国有企业的比重较高，经济效益一般偏上水平，外资资本、民营资本收购和兼并一些中小型企业，将会获得高于一般的回报。
食品制造业：合肥市这个产业的综合系数为6.56，资金利润率为5.19％，都高于全国平均和行业平均水平。这个产业规模不大，只有10家企业，但投资回报较好。这个产业的最大优势是市容量较大，目前的市场大部分被外地企业占领。如果有雄厚实力企业进入合肥，注重科技含量的提升，也能获得一定市场份额，从而获得较高的回报。塑料制造业：合肥这个产业综合系数为6.542，高于一般水平，资金利润率为3.09％，低于全国平均和行业平均水平。目前这个产业的竞争较激烈，投资机会较少。
化工原料及制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业：合肥这两个产业综合系数为资金利润率都远远低于全国平均水平。化工原料及制品制造业是传统产业，经济效益较差。黑色金属冶炼及压延加工业主要是一些钢铁厂，规模较小，不具有竞争优势，并且这个产业出现全国性的过热现象。因此，这两个产业不具有投资机会。