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在民间资本雄厚的浙江，政府资金正以“四两拨千斤”的形式撬动民间资金进入股权投资领域，从而疏导了民间资本“炒房”、“炒蒜”、“炒药材”的流向。在浙江宁波，由宁波国家高新区与国际知名私募股权基金共同投资合作组建的创业投资基金投资的首个风险投资项目近日落地。同时，由50多家宁波民营企业组建成立的甬商投资联盟宣称：将拿出5亿元投资中国科技创业计划大赛中的优秀项目。
专家认为，目前私募股权投资(PE)基金在我国正面临一个非常好的机遇。未来5年，除了银行信贷和股票市场以外，股权投资将成为中国第三大融资方式，预期我国PE基金规模将上升至万亿元。
寻找新的投资空间
改革开放30多年，浙江等地的民营经济得到了迅速发展，积累了大量的民间资本。据统计，仅在温州就有36万家民营企业，温州老百姓手里流动资本就有8000亿～1万亿元。大量民间资本由于没有好的投资渠道，盲目涌向房地产、大宗商品等领域，以温州民资为代表的民间资本，一度被称为“炒房团”、“炒煤团”、“炒蒜团”。由于民间资本的集中进入，房价、蒜价等产品价格大幅上升，民间资本因此屡受大众诟病。
由于国家调控政策等影响，民间资本的炒作空间受到制约，一些民间资本开始寻找新的投资空间。温州中小企业发展促进会会长周德文介绍，温州人已开始关注创业投资，目前已有300多家创投机构，进入的资金大约1500亿元。
作为较早进入温州市场的私募基金公司，杭州慧安投资管理有限公司董事长沈一慧表示，随着国家加强了对楼市、资源性商品的监管力度，民间资本的暴利时代已经过去，如今更需要的是一种长期的、稳健的增长方式。
北京理工大学的一位教授介绍，与成熟市场的国家相比，我国的上市公司数量太少。我国的沪市和深市只有1800家上市公司，而美国有1万家上市公司。由于上市公司太少，民间资金大量进入推高股价，造成股市泡沫。专家介绍，目前我国经规范化改造的拟上市企业大约有2万家左右，这些企业是私募股权投资基金主要的投资对象。仅从数量上看，私募股权投资的空间巨大。
据悉，目前温州的佑利控股集团、正泰集团、德力西集团、奥康集团等传统产业集团都已经加入了创投的行列。整体来看，目前温州的资本运作方式大致有三种：一是出资成立有限合伙制公司，不委托基金管理公司；二是成立有限合伙制公司，同时出资成立投资基金管理公司，由自己出资的基金管理公司运作；三是直接成立股份制公司。
温州市中投信用担保有限公司董事长郭志超甚至认为，“如今在温州，玩PE已经成为一种新时尚。”
投身创投，温州商人有着明显的优势。郭志超说，除了庞大的民间资金做后盾外，温州人做创投还有抱团作战、嗅觉敏锐等优势。
温州财团的观念也在逐步调整。以前，温州企业在公司治理中不愿意规范化运作，习惯于自己说了算。现在很多企业准备上市，转变了观念，希望走向规范和透明。郭志超还表示，目前，很多创投公司采取的是LP（有限合伙）和GP（普通合伙）混合的土洋结合模式，这也是难以避免的过程，但是最终一定会走向国际化和专业化。
四两拨千斤
宁波伊士通的前身是一家简单型注塑机控制器生产企业，2002年成立时才21人，而在2008年～2010年，它的净利润达到了2000万元，其自主研发的注塑机伺服控制系统已成为行业的领先者。这家宁波企业发现了其他注塑机企业没有发现的市场，然而，资金成了一块绊脚石。2010年中期，宁波国家高新区与国际知名私募股权基金合作组建的创业投资基金——新以基金把该家企业当做首个投资对象，出资1750万元入股，企业注册资金由原来的150万元增加到2880万元，经济实力大增。
据悉，“十一五”期间，宁波市财政科技投入累计达到81亿元，其中，2010年全市财政科技投入达22.2亿元。宁波市科技局有关人士称，如果仅靠这些财政资金，也只是杯水车薪。以政府资金撬动民间资本进入创投领域进入政府的视线。去年5月，宁波国家高新区与宁波首次引入的国际私募股权基金——以色列英飞尼迪股权基金共同投资组建新以基金。
宁波国家高新区管委会副主任崔秀良表示，引进和整合国际私募基金，是宁波高新区建立区域国有资本创业投资体制的一次探索。而早在2008年，字波鄞州区就出台了《关于加快鄞州创业投资发展的实施意见》，通过建立创业投资机制，发挥政府的基金引导作用，吸引区外创业投资企业来鄞州投资，鼓励区外创业风险投资机构设立子公司或办事处。
去年7月，由中国民主建国会推动创立的宁波本土化创投机构——宁波华建风险投资有限公司成立。公司股东主体均为中国民主建国会宁波市委会的会员，资本规模为5亿元，专业从事新能源、新材料、节能环保等高科技领域的高成长性企业股权投资。
据介绍，目前宁波国家高新区内已有10余家创业企业获得民间投资近5000万元。而在鄞州区，已有杉杉创业投资公司、雅戈尔创业投资公司等4家民营创业投资企业，累计注册资金近5亿元，杉杉创投公司已为鄞州民企注资5000万元。
“为了鼓励金融机构落户投资广场，我们已出台《宁波国家高新区关于加快投融资平台建设的实施办法》，对入驻高新区的创投、担保机构以及相关中介服务机构在税收、房租等方面给予一定的奖励和补助。”崔秀良称。
温州市金融办副主任叶新明说，对于数额庞大的温州民间资本，用截堵之法肯定不得要领，还是采取疏导为主。去年6月，温州市政府就投资600万元牵头成立全国首个地级风险投资研究院，专门研究当地的民间资本问题。温州市股权营运中心有限公司、浙江省未上市股份有限公司股份转让试点温州运行中心也相继挂牌。温州市发改委政策研究室人士表示，这些机构的设立能起到一定的正确引导民间资本的作用，通过不断推出适合民间资本产业化的项目，能够从正规渠道增加中小企业的融资量。
据介绍，目前北京、上海、天津、广州、杭州等城市纷纷设立了创业投资引导基金，引导基金的设立不仅成为创业投资产业和中小企业发展的全新平台，而且可以引导社会资本方向、创新政府投资方式。
促进科技成果尽快地跟民间资本对接，周德文认为政府层面要做到三点：第一，要有优惠政策。因为科研成果转化存在很大风险，一些民营企业家不敢贸然进入这个领域。第二，要搭建一些平台。现在，由于信息不对称，许多科研成果被束之高阁，科研成果找不到资本，资本找不到好的投资项目、好的科研成果。第三，政府要引导民间资本跟科研成果结合。政府应该积极鼓励民间资本去创造价值，提高民间资本积极性。
市场规模将达万亿元
日前，在天津举行的中国股权投资基金年会上，来自全国900多家融资企业与近百家股权投资基金对接洽谈。专家认为，目前私募股权投资基金正面临一个非常好的机遇。未来5年，除了银行信贷和IPO以外，私募股权投资基金将成为中国第三大融资方式，预期未来5年我国PE基金的规模将上升至万亿元。
招商银行行长马蔚华表示，金融危机之后，中国的股权投资基金进入了一个黄金阶段。虽然PE从1999年～2009年发展很快，也只是年均增长12%，但去年新募集的基金的数量和金额都创历史最高，数量增长了170%，金额增长了113%。
专家表示，目前中国股权投资基金处于一个极好的政策和市场环境。国家发展改革委今年初发布《关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》，就企业的设立、资本募集与投资、风险控制、信息披露等提出了要求。据《经济参考报》报道，《股权投资基金管理办法》草案目前已经完成，正在等待审批。另外，经过修订的《证券法》、《公司法》、《合伙企业法》，为公司制的PE和有限合伙制的PE也提供了一个法律依据。
专家认为，目前国内外企业兼并和重组的浪潮越来越高，这也为PE发展提供了市场机会。据全国兼并重组协会的数据，去年我国并购交易的数量创下纪录，达到4300多起，交易金额超过2000亿美元，比2009年增长了16%，交易金额增长了27%，PE在并购交易过程中非常活跃。
业内人士表示，目前全球包括中国在内已存在三大融资手段，一是银行贷款，这是社会融资的主体，在中国占融资总额的90%以上。二是资本市场的IPO。除了银行信贷和IPO以外，在“十二五”时期，随着股权投资基金整体规模的增大，其将成为第三大常规融资方式。
北京股权投资基金协会轮值主席刘乐飞表示，从国际市场来看，海外的这些机构投资者也更看好中国市场。新兴市场股权投资基金协会的一项调查显示，在股权投资配置上的预期方面，未来两年全球的机构投资者，对中国的预期最高，大概有50%的投资者都希望能够在中国适度参与一些股权投资。据业内预期，从国内自身资本的角度来看，预计未来5年将会有超过1万亿元的资本进入PE这个行业。
名词解释：
私募股权投资（Private Equity，简称PE）：是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。从投资方式角度看，私募股权投资是指通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售所持股权获利。
广义的PE为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为风险投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本等。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。
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