虽然专家学者对于企业金融化的概念还没有形成统一定论， 但是从金融化的概念中，我们还是可以对其窥得一二。金融化即 利润主要通过金融途径而非贸易和商品生产生成的过程，由此可 见，企业金融化的过程就是在经营过程中，其获得利润的主要方 式不再是生产、销售商品，而是通过一定的投资融资行为实现， 如财务转移、风险管理、公司重组、资产证券化、衍生交易等金 融方式都是企业实现金融化的途径。金融化是企业发展的一个新 的阶段，目前许多企业在实现一定经营规模后，都会进入金融化 环节，如苹果公司虽然银行账户上有大约 2000 亿美元资金，但近 年来却连续借入了数十亿美元，用于回购股票，以支撑最近萎靡 不振的股价，而这种回购股票的行为就是利用金融手段，支撑正 常经营的方法之一。
通过金融化的过程，企业的内部发展也发生了一定的变化， 如企业对金融市场的依赖程度更高，它不仅需要通过银行贷款实 现正常经营，还需要利用金融投资获取利润，而这种运行方式的 转变必然会带来企业利润来源的变化，即企业的经营利润更多的 是通过金融手段获取的，如涉及金融工具获取民间融资，通过资 本运作稳定股市价格等。随着互联网金融的不断发展，企业金融 化水平也不断提高，而企业金融化的过程需要经历两个层面，第 一时主营业务的进化，第二是参与金融服务业。这两个层面不仅 为企业的实体经济发展与金融行业的结合和利用创造了条件，也 从服务的角度对企业经营提出了新要求，实现了企业金融的专业 化发展。
二、民营企业金融化面临的风险及原因
1. 风险 目前民营企业进入到金融领域的方式一方面体现在对自身主营业务的优化上，另一方面体现在对金融服务的参与上。无论是 哪种金融化发展途径，去面临金融风险都是不可回避的。金融是 社会经济发展到一定阶段的产物，其风险的生成与市场经济的各 个环节密切相关：利率风险，从经济学上讲，利率是资金的价格， 利率的波动必然会影响经济流通中资金的规模和周转速度，民营 企业在金融化过程中，对于经济下行，利率下调的实际情况，其 在金融活动中获得利润的能力必然会削弱；宏观调控风险，金融 对于市场环境变化非常敏感，宏观调控是推动金融行业健康发展 的必备手段，而在经济新常态下，“去杠杆”的调控政策，使得 金融活动受到一定限制，其金融化过程必然会面临更多阻碍；投 资决策失误，民营企业长期从事实体经济，对于金融活动缺乏参 与度，尤其是在互联网金融的背景下，新的金融工具、金融手段 层出不穷，使民营企业决策者在缺乏足够数据支持的条件下出现 了决策失误，从而增加了金融化风险；信用风险，民营企业在金 融化过程中，需要建立一个完整的资金管理链条，但是在市场经 济信息不对称的情况下，如果对资金链条上的企业的信用记录、 资金实力、经营状况等信息缺乏了解，盲目贷款、投资，一旦出 现失信行为，其金融风险也会相应增加。
2. 原因 在经济新常态的背景下，民营企业在金融化过程中之所以会面临高风险，主要是因为：其一，股权分散带来的竞争与管理压力。 传统的民营企业主要采取集中方式进行管理，高度的权利集中在 一定程度上提高了内部资源的配置效率，但是在金融化的过程中， 民营企业的股权需要分散，股东多元化的情况，不仅造成了内部管理制度与金融活动的冲突，更是为传统的管理者带来了巨大的 心理压力；其二，内部控制的分寸难以把握，金融管理是一个专 业化的过程，其需要依赖专业的管理层，这与传统民营企业将各 部门交给家族成员的管理方式完全不同，而如何对这些管理精英 进行控制则成为民营企业人力资源管理中的重要课题，而如果策 略失当，必然会出现权力分散或内驱力不足的问题；其三，金融 在某种程度上常常与投机相挂钩，尤其是在互联网金融的快节奏 推动下，投机、赚快钱成为一些金融参与者的主要动力，民营企 业在金融化过程中，会通过社会资源的积累，产生一定的投机空间， 从而增加一些不良资金进入企业的概率；其四，金融监管制度的 不健全，互联网金融是现代金融发展的一个“新物种”，其野蛮 增长的态势使得传统金融业难以忽视其存在，但是由于其在金融 理念、金融手段等方面的创新，使得监管制度常常本不上金融创 新的步伐，而这也造成了民营企业金融环境的恶化。
三、民营企业金融化发展路径与风险防范
众所周知，金融是一个高危行业，而在目前我国的市场经济 环境下，民营企业的发展还存在着诸多制约，因此，将民营企业 这种在信用、管理中存在相对劣势的市场主体与高高危的金融业 相联系，必然会引发企业新的经营风险。尤其是在互联网金融时代， 资金运转周期加快，市场竞争环境复杂，实体经济利润空间压缩 等条件使得民营企业面临的金融风险加剧，而要想应对这些风险， 民营企业应该从以下几个方面制定发展路径与防范措施。
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1. 明确金融化规则，实现市场准入 金融是一个严格、专业的领域，其准入门槛很高，尤其是在全球性金融危机之后，越来越多的金融学者、金融家认识到了制 定严格的准入门槛，对于确保金融体制安全运行的重要性。因此， 民营企业在金融化的过程中，首先要解决市场准入的问题，即获 取牌照，以实现对金融活动的介入与参与。通常来讲，参股与控 股是企业获取金融准入牌照的主要途径。随着市场经济的不断发 展，尤其是在互联网金融越来越普及的背景下，虽然民营企业能 够在表面参与金融活动，但是获得专业的金融牌照依然是防范金 融风险，提高资深金融价值的主要手段。
2. 明确自身实力，体现资本的基础地位 资本是金融活动的出发点和归属点，民营企业的资本实力决定了起参与金融活动的广度与深度。简单来讲，拥有一个亿资本 的金融企业相较于拥有一千亿资本的金融企业来讲，其金融活动 的范围会大大受限。因此，民营企业在金融化过程中，应该对自 身的资本实力有一个明确的判断，避免盲目扩大金融参与范围。 当然在现代金融中，杠杆的作用不可忽视，通过不断延伸资金链条， 能够扩大利润空间，但是也存在着资金链条断裂的风险，尤其是 在我国“去杠杆”宏观调控政策的限制下，政策风险与金融风险 叠加，必然会影响民营企业的金融化发展。
3. 加强金融管理，完善发展战略 民营企业在金融化的过程中必然要对资产、资金财富进行全面管 理，简单来讲就是做好投资与融资。就像银行业的发展一样，民 营企业应该一只手做好融资活动，保证资金的流入规模，另一只 手做好投资活动，保证资金的投入方向。在资产、资金财富管理中， 民营企业应该做好战略布局，如资金的投入方向是管理中的重要 环节，在市场竞争中，将资金投入到哪一个领域才能够实现利润 最大化，是企业在金融化过程中需要面对的主要问题，同时也是 其化解金融风险的重要思路。
4. 注重人才培养，提高执行效果
金融行业对于人才的依赖程度很高，尤其是现代金融体系不 断完善的背景下，创新的金融理念，专业的金融手段使得金融对 一些非专业人士关闭了大门。在民营企业的传统经营模式中，领 导者的能力几乎成为影响企业发展的主要因素，但是在金融化过 程中，民营企业必须要依赖专业的金融团队对金融措施、金融工 具等进行设计。同时专业金融人才也是判断、评估、预见金融风 险的关键，根据风险系数制定相应的防范措施，是民营企业金融 化的必经之路。
5. 健全管理机制，提高风险管控的规范化 管理制度的建立与完善是民营企业金融化发展的主要路径，金融风险产生的环境虽然非常复杂，但是也并不是完全没有规律 可循，而制度的建设就是根据金融行业发展的规律，对已经明确 的一些金融风险进行控制。民营企业在金融化的过程中，一方面 要加强对风险管理制度建设，不仅要做到事后弥补，还应该做好 事前控制，实现金融管理的规范化，提高制度控制金融风险的力度； 另一方面完善绩效分配制度，利用绩效激励实现对金融业务的划 分，以强化各部门、各人员的管理责任，提高金融制度化运行效果。
6. 加强文化建设，提高企业的软实力 在现代市场经济条件下，企业之间的竞争不仅是资本实力的较量，更是企业文化的交锋。企业文化作为企业发展的软实力已 经成为其参与市场竞争的身份与标签，在金融化过程中，民营企 业应该重视自身的文化建设，一方面将文化作为吸引市场资本， 扩大资金来源的核心内容，提高市场对企业金融服务的认可度；另一方面利用企业文化优化内部管理，提高管理人员金融化意识， 用积极的态度应对企业金融化新局面。
四、结束语
总之，在经济新常态的背景下，民营企业金融化已经成为市 场经济发展的重要趋势，许多民营企业将进入金融领域作为其发 展的主要目标。但是在这一发展趋势下，我们也应该认识到金融 化发展为民营企业带来的风险。无论是升级主营业务，还是参与 金融服务，民营企业的金融化发展都需要从自身的经营实际出发， 并深入分析当前的互联网金融发展现状，以及我国相关的金融政 策，同时利用资源配置、人才培养、优化发展布局等方式，评估、 判断企业金融化的风险，进而制定有效的发展路径与风险防范措 施。
参考文献：
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[4] 谭福龙 . 新常态下中国民营企业创新驱动发展的路径思 考 [J]. 经济界 ,2015(06):11-13.
论文作者:陆瑜慧
论文发表刊物:《红地产》2017年7月
论文发表时间:2018/4/2
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