股市融资政策应尽快制度化，本文主要内容关键词为：融资论文,股市论文,政策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
建立双向交易制度
双向交易制度即在股市中不仅可以先买后卖，也可以先卖后买的交易制度。在西方也叫信用交易制度。目前我国股市实行的是单向交易制度，即在股市中只能先买后卖，不能先卖后买。这种交易制度造成了严重的单边市的现象，容易引起股市的暴涨暴跌。因此，我们应当尽快建立双向交易制度，即在股市中不仅可以先买后卖，也可以先卖后买。
尽快打造经纪人制度
在这种制度下，经纪人的利益与客户的利益是密切结合的，经纪人不仅可以接受客户指令，代为买卖股票，而且负有对客户的投资指导责任，还可以向客户融资融券。而客户的资金掌握在经纪人手中，风险由经纪人进行控制，有利于防止风险非理性的扩大。在经纪人制度下，推荐个股的事情应当由经纪人承担，而不应当由股评家来承当。目前，由股评家利用媒体公开在社会上推荐个股的做法，一方面容易引起大范围的误导；另一方面，投资者被误导后，股评家可以不负任何责任。因此，庄家在拉高出货时，利用“黑嘴”诱骗股民的事件经常发生。而在经纪人制度下，经纪人只是在内部向自己的客户推荐个股，如果推荐失误，经纪人就会失去客户，这对经纪人形成了较大的制约。我国券商应当成为独立的经纪人。在证券机构内部，应当设立经纪人交易员，变证券机构内部的客户管理为对经纪交易员的管理，经纪交易员直接对客户服务，经纪交易员之间是一种竞争的关系，由客户自由选择。
建立稳定的股市融资制度
在我国金融业分业经营、分业管理的条件下，如何正确处理货币市场与资本市场之间、银行与券商之间的资金融通关系，是一个非常重要的问题。券商必须要通过融资进行负债经营。银行资金也不可能只搞贷款，必然要向利润率高的资本市场流动。
从历史上看，每当股市低迷时，融资政策就会放松，导致大量银行资金流入股市，引起我国股市的暴涨。而在每一次股市过热时，融资政策就会收紧，导致大量银行资金流出股市，引起我国股市的暴跌。融资政策直接影响着股市的供求关系，特别是影响着股市的需求。一旦融资政策变动，资金持有者就很难决定是否进入股市。因为，他不知道他的入市行为是否违规，他所投入的资金是否属于违规资金。这种融资政策的变化不定，给投资者带来很大风险，这种风险甚至比国有股减持的风险还大。而一旦融资政策稳定，投资者知道什么是违规违法，什么是合理合法，没有了政策性风险，就会敢于投资。所以说，融资政策问题是影响股市走势的重要问题。就证券监管而言，融资政策的这种变化，极大地影响着投资者的信心，制约着我国股市的发展。因此，我们应当将融资政策固定化，法律化。此外，目前实行的银行与券商之间股票质押贷款存在着监督管理和具体操作中的一系列问题，银行与券商直接的分散的融资交易，容易产生金融风险隐患。因此应当借鉴国外的经验，尽快建立融资融券公司，对股市的融资问题进行统一监督，统一管理。由融资融券公司统一向券商进行业务活动，由券商负责向客户开展融资融券业务，建立起真正的保证金交易制度，将融资方式统一化、制度化。这样作的好处在于：有利于融资行为的统一监控和管理，有利于提高资金的运作效率。需要解决的主要问题是思想认识上的问题：一是将融资等同于透支，一是将融券等同于买空卖空的投机行为。