西部大开发的资本市场支持研究，本文主要内容关键词为：资本市场论文,大开发论文,西部论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
1999年11月，中央经济工作会议作出了对西部进行大开发的战略决策。12月，国家发展计划委员会主任曾培炎在全国计划工作会议上指出：“要像当年搞特区那样，加快西部地区大开发。”今年1月， 西部地区开发会议圈定重点，相关部委在政策和项目上重心西移。3月5日，朱镕基总理在政府工作报告中正式将西部大开发确定为今年的工作重点。
一、西部大开发的战略意义
西部地区包括10个省、自治区、直辖市，面积545万平方公里， 占全国陆地面积的56.8%，人口约2.85亿，占全国总人口的23%；国家重点扶贫县307个，占全国总数的50%以上。这些数据说明， 从根本上解决这么大一块区域和人口的发展问题，对于我国现代化的全局具有重要的意义。
1.实施西部大开发战略是实现共同富裕、加强民族团结、保持社会稳定和边疆安全的战略举措。改革开放20年来，我国各地区的经济都取得了长足的发展。东部地区由于具有较好的经济基础，有利的地理位置，加上国家政策的支持，现代化建设走在了全国的前列，经济和社会发展突飞猛进，人们普遍过上了小康生活。西部地区由于受历史、自然和区位等诸多因素的影响，总体发展水平与东部相比，存在着较大的差距，目前这种差距还呈拉大趋势。在继续加快东部沿海地区经济发展的同时，不失时机地实施西部大开发战略，对于逐步缩小地区间发展差距，加速实现全国各地区的共同繁荣和人民的共同富裕，保持全国社会稳定，将发挥重要作用。广大西部省区地处祖国边疆，是少数民族集中聚居的地方，要从根本上巩固社会稳定和边疆安宁的大好局面，必须提高西部地区的经济水平。
2.实施西部大开发战略是扩大国内有效需求，实现经济持续快速增长的重要途径。近年来，国内有效需求不足，成为影响我国经济发展的主要制约因素。在这种情况下，国内有相当一部分资金、技术和劳动力需要寻求新的生产领域、新的市场、新的发展空间。西部地区幅员辽阔，自然资源丰富，但发展水平较低，这蕴藏着巨大的投资机会、巨大的市场潜力和发展潜力。实施西部大开发战略，加快中西部地区发展，通过发展特色经济，提高人民的生活水平，将有效地扩大国内投资需求和消费需求。
3.实施西部大开发战略是实现现代化建设第三步战略目标的客观需要。实现现代化建设第三步战略目标，与其他地区相比，西部地区的任务还很艰巨。加上千百年来频繁的战乱、自然灾害和各种人为的原因，西部地区的自然环境不断恶化，荒漠化年复一年地加剧，并有逐步向东推移的趋势。这不仅对西部地区，而且也给东部的经济社会发展带来了严重的不利影响。因此，改善西部地区的生态环境，实现西部地区经济的现代化，是保证实现第三步战略目标的重要措施。
4.实施西部大开发战略是适应世界范围结构调整，提高我国国际竞争力的迫切要求。当今世界经济的一个突出特点是，经济结构调整正在全球范围内广泛而深刻地进行，给各国经济发展带来深刻的影响。我们既面临着新的发展机遇，也面临着严峻挑战。为了在新世纪抓住机遇，迎接挑战，努力使我们发展得更快、更好，必须加快结构调整的步伐，不断增强综合国力和国际竞争力。实施西部大开发战略，加快中西部地区发展，充分发挥这些地区市场潜力大、自然资源丰富和劳动力成本低的比较优势，为加快全国经济结构调整和产业优化升级提供广阔的空间，为东部地区发展提供市场和能源、原材料支持，为东部地区的结构调整创造条件。
二、西部大开发融资机制的总体思路与政策环境
在目前的市场经济条件下，西部开发最难的也是最关键的问题，是要增强西部地区的内在活力和吸引力。由于各方面的条件与东部地区有着一定的差距，所以，多年来在要素配置上，全国的资金、人才、技术大都是流往东南部的沿海地区。西部大开发的战略能否成功，根本上取决于能否改变这个趋势。
西部大开发的关键，就要围绕解决这样一个难点来展开，全力打破既有的恶性循环，增强西部地区对于市场资源和各种要素的吸引力。在目前的条件下，这种吸引力要求政府通过制订相应的政策，来改善西部地区的投资和开发环境，尤其是软环境，采取各种措施吸引内外资金、人才和技术。西部大开发的总体思路就是通过政府的政策引导，由财政进行先期投入，吸引市场的资金跟进，从而构建起西部大开发的市场化的资金融通体制。确定了西部大开发资金利用的市场化方向之后，让我们来看一下今年西部大开发的主要内容有五个方面，即加快基础设施建设、加强生态环境保护和建设、积极调整产业结构、发展科技和教育、加大改革开放力度。从这五个方面的内容来看，可以发现西部大开发更需要资本市场的支持。由于西部大开发尤其是先期的资金投入风险性较大，而我国国有商业银行还未建立起有效的法人治理结构，内控制度也不完善，决定了银行资金参与西部开发的有限性，但资本市场却能担当起这一重任。
当然，要吸引资本市场的资金进入西部地区，必须从政策上为其创造一定的获利空间。政府的优惠政策主要包括：
1.固定资产投资政策。政府要加大对西部地区的转移支付力度，扩大西部地区的公共投资规模，增加对西部地区基础设施和生态环境建设的投入，集中力量建设一些关系西部发展全局、带动作用较大的重要项目，从根本上改变西部地区的交通、电力、通信、科技、教育环境，为西部开发创造良好条件。
2.税收优惠政策。对于投资在西部的项目，政府在税收上应给予一定的优惠。国内的资金，可以参照外资企业的做法；至于中西部地区的外资企业，在享受优惠政策期满之后，可按减为百分之十五的税率增收企业所得税，享受这个待遇的是属于吸引外资鼓励类的项目，通过税收减免和税收返还来鼓励在西部的投资行为。
3.金融优惠政策。政策性金融机构以及国外政府和金融机构的政策性贷款应更多的向西部地区倾斜，用于一些基础设施建设和环境保护工程。对于一些投资于西部基础设施和生态环保工程的项目，除给予税收上的优惠政策之外，还可有银行提供低息长期贷款，同时由财政给银行弥补利息损失。同时，优先实施债转股和核销呆坏帐以帮助西部地区的落后企业尽快退出市场
4.设立经济特区。西部开发还可借鉴沿海开放的经验，将西部的若干城市设为经济特区，经济特区的选择应主要考虑其经济上的辐射作用，沿海特区的政策可适用在西部地区。财政将重点支持经济特区及其周边地区的经济发展，进而带动整个西部地区的经济增长。
5.科教政策支持。西部地区要获得可持续的发展，不仅要引进技术和人才，更要形成自身的技术创新机制，这种机制的培养只有通过政府加大对西部地区的科教投入来实现。通过财政向西部地区增加科教资金，支持推广科技成果和人才培训。
6.吸引外资政策。通过选择西部地区有优势的产业和项目，制订专门指导外国投资的指导目录、享受外资鼓励类的优惠政策；外商企业在西部的再投资凡是外商投资比例在百分之二十五以上的享受外资待遇；允许东部的外资企业到中西部地区承包外资企业和内资企业；在东部地区试点的政策同时允许在中西部地区试点实行。
这些优惠政策有的已经出台，有的正在酝酿，从我国以往改革开放的成功经验来看，只要政策到位，改革成功的可能性就非常大。
三、资本市场对西部大开发的支持作用
我国的资本市场经过多年的发展已初具规模，市场各方面的制度日趋完善。就现阶段的情况来看，资本市场对于西部大开发的支持作用具体可以通过以下几种形式：
1.新股发行，通过让更多的西部企业上市达到支持西部开发的目的。截止1999年12月31日，西部地区共有A股上市公司161 家， 其中深市85家，沪市76家，仅占沪深A股总数的17.19%，而且主要集中在四川。从西部上市公司的业绩来看，除甘肃、贵州和重庆之外，其他省市均高于全国平均水平，这说明西部地区的上市公司有着极大的发展潜力。通过扶持资源类、旅游类、农业类企业改制运行并通过股票市场募集资金，为西部地区新兴产业的发展提供资金来源。
2.债券融资。基础设施建设、生态环境保护等方面的资金将主要由各级财政来满足，而国家财政资金的来源又主要是发行国债。此外，地方财政可以通过发行市政建设债券来筹集资金。今后，政府可以优先安排发行西部建设国债和西部各省市发行的建设债券，并可给予这些债券的投资者一定的政策优惠。
3.资产重组。产业结构的调整离不开资本市场的资源配置功能，资本市场特有的资源配置功能将有力地促进西部地区的产业结构调整。通过股票市场的兼并、收购、债转股等资产重组活动，使西部地区上市公司的资产质量和经营业绩跃上一个新的台阶。积极支持上市公司的资产重组，充分利用资本市场的资源配置功能，通过有效的资产重组调整上市公司的产业结构，增强上市公司的实力，强化上市公司的再融资功能，支持地方经济的发展与国家西部开发战略的顺利实施。
4.高科技板上市融资。西部地区高新技术产业的发展需要风险投资的参与，高科技板的推出为风险投资提供了退出机制。西部地区的某些省市技术基础良好，如重庆和西安，但其发展高新技术产业的资金匮乏。如今，国内的风险投资已经有了相当的发展，风险投资基金的规模也成倍增长，特别是即将设立的高科技板市场，为风险投资基金参与西部地区高新技术产业的发展提供了可靠的制度保障。
除此之外，资本市场还可通过金融创新为西部大开发提供多种形式的资金支持。当然，我国资本市场要更好地为西部大开发服务，还要不断地进行制度建设和法制建设，以保证资本市场的健康、规范发展。