周小川给上市公司开出药方,本文主要内容关键词为:药方论文,上市公司论文,周小川论文,此文献不代表本站观点,内容供学术参考,文章仅供参考阅读下载。
企业负债也要优化,企业信息要及时披露,重视公司治理结构,中国证监会主席周小川2002年1月12日在北京召开的一场名为“中国产业转型中政府及资本市场功能国际研讨会”上,针对当前中国资本市场的现状提出了上述三个药方。
■很多企业从好到坏只用两三年
周小川主席首先分析了当前中国产业转型加速变化的资本市场两大特点:一是产业结构的变化使企业周期明显变短。很多企业从好到坏,生命周期也就两三年,一些电子产品也仅有两三个月的周期。有的上市公司刚上市时质量还不错,没几年便面临着退市的结局,并且这类公司的数量有增多的势头,如果没有应变能力,会面临很大的问题;二是市场重组兼并有真有假,有的是题材炒作,有的是人为包装,从中剔除了虚假因素也可以看出重组兼并数量持续增多。
周小川说,在这种情况下,企业会需要很多的概念,如过去讲加大研发,现在看来,这种论点要适应产业转型的需要,因此只抓研发还是不够的;如过去强调的主业突出,因为很多企业不具备多元化的能力,失败的例子也很多,但是现在看来也不能绝对化。
■周小川向上市公司提出三大对策
面对产业结构速变的时代,中国证监会主席周小川向企业提出了三大对策:
第一,上市公司资产负债表日趋复杂,过去单讲资产要优化,现在看来负债也要优化;过去企业只希望银行起监督作用,现在的情形是风险管理也必须渗透到一般企业中,企业管理进入优化层次。表外的资产如租赁、担保等也要优化。现在不仅企业这样,连个人投资者也有资产负债表,而过去只是流水账。企业更应该用好资本和人才,资本不只是自有资金,还包括折旧、借贷等;人才,不只是人才培训,更应该放在企业外部。在新的人才和资本的结合之下,企业才能更好地应付这种转型。上市公司用好投资是非常关键的。
第二,在企业资产负债表复杂化、产业加速转型的情况下,更要强调信息披露,如重大战略决策等。企业随时调整募集资金用途,但有些对相关股东不负责的做法是不对的,企业具有投资自主权是应对产业转型的利器,但是相关信息必须及时披露。
周小川说,企业投资自主权的扩张,既增强了上市公司适应转型的能力,同时也带来了经营管理上的风险。
第三,公司治理结构越来越重要,这来自于两种现实约束:一是监管部门的约束,如中国证监会刚刚发布的上市公司治理准则、关于A股公司做好补充审计工作的通知及目前正在努力推进的建立帮助中小投资者进行诉讼的机制。二是市场对公司的约束,市场因素包括股东、利益相关者、价格、多元化所有权等方面。