试论乡镇集体资产经营公司的资本经营，本文主要内容关键词为：乡镇论文,试论论文,集体论文,资本论文,资产论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
建立乡镇集体资产经营公司，是我省加强农村集体资产管理的重要环节。乡镇集体资产经营公司是根据政资分开、政企分开原则设立的，其目标是确保集体资产增值保值，同时又使乡镇集体企业真正成为自主经营、自负盈亏的市场竞争主体，向上对乡镇集体资产的增值保值负责，向下是乡镇集体企业的投资主体，经授权以出资者的身份行使企业中集体资产的所有权。因此，乡镇集体资产经营公司在本质是一种控股公司，主要进行资本经营活动。
一、乡镇集体资产经营公司资本经营的运作基础
控股公司是指持有其他公司一定数量的股票或股权，从而对其他公司实行控制，以实现其经营目标的公司。乡镇集体资产经营公司作为一种特殊的控股公司，要进行资本经营，必须强化其进行资本经营的运作基础。资本经营的运作基础有两个方面，首先是公司的自身建设，具体包括以下几个方面：
1.建立健全企业资本经营机制。资本经营机制简单地讲是指以资本效益为中心的经营机制，具体来说，(1)企业要有资本经营的自主权，包括企业全部法人财产的处置权、资本筹集的自主权、收益分配的自主权以及剩余支配权等；(2)企业要有追求资本增值和资本价值最大化的内在动力；(3)企业要按资本增值和资本价值最大化的原则实行资本经营型管理；(4)企业要建立起内在的风险规避制度。
2.建立健全企业经营者的选聘及其激励与约束机制。企业要有效地开展资本经营，首先要有具备资本经营才能的专家，这就要求建立规范的经营者择优选聘制度和以资本效益为基础的经营者激励与约束机制。这一机制的核心是以企业资本效益为基础建立企业经营者的考评指标和办法，并与经营者的去留、报酬直接挂钩，即充分调动经营者的积极性，又约束其不正当行为。
3.企业必须具有相当数量的可供运作的价值资本。一般而言，企业资本经营所需的资本规模都比较大。在乡镇企业比较发达的乡镇，乡镇集体资产经营公司已具备相当的资本规模，但有些乡镇集体资产经营公司的资本规模就比较小。资本规模过小，会使企业因资本的限制而难以对现有的下属企业进行有规模、有效率的优化组合，使资本经营处于低效运作的状态。因此，企业进行资本经营既要充分利用自有资本，又要根据需要和可能，通过股份制改造、股份合作制等途径吸纳资本，并合理有效地利用借入资本。
其次，乡镇集体资产经营公司还必须理顺与下属企业的关系，明确乡镇集体资产经营公司是乡镇集体企业投资主体的法律地位及其相应的权利。主要包括以下内容：
1.使下属企业公司化，或至少能按公司制企业运作。乡镇集体资产经营公司对下属企业而言，就是企业的出资者，其运行方式和调控行为，均以法定的出资者权利为基础。出资者权利总的来说是三条，即按投入公司的资本额享有所有者的资产收益、重大决策和选择管理者等权利。具体来说，资产受益包括按出资比例分取红利、公司终止后依法取得公司的剩余财产、转让全部出资或部分出资等；重大决策包括决定公司经营方针和投资计划，审议批准董事会和监事会的报告、公司年度财务预决算方案、公司的利润分配方案和弥补亏损方案，对公司增减资本和发行债券作出决议，对公司合并、分立、变更、解散、清算等事项作出决议，修改公司章程等；选择管理者包括选举或更换董事、监事，决定董事、监事的报酬等。出资者在行使上述权利时，并不能认为是侵犯企业自主权，完全受法律的保护。使下属企业公司化或使其按公司化运作，就是要明确乡镇集体资产经营公司作为企业的出资者所应有的权利，为其进行资本经营建立相应的基础。
2.建立法人治理结构。出资者的权利明确以后，就要按照决策、执行、监督分立的原则建立规范的法人治理结构。建立企业法人治理结构的目的，一方面是为了在企业内部建立起互相制约、互相监督的机制，另一方面是为了确保企业经营管理当局能自主经营地开展经营活动，三是为确保所有者的权益提供组织保证和制度保证。
3.明确收益权。即在可分配利润中，明确多少交给乡镇集体资产经营公司，多少留在企业。一般而言，利润分配方案即可事先确定，也可每年由企业提出计划，报乡镇集体资产经营公司批准。根据《公司法》，作为企业出资者的资产经营公司有权参与审批企业的利润分配方案。如果下属企业是由乡镇集体资产经营公司控股的，乡镇集体资产经营公司有权决定下属企业的利润分配方案。
4.建立健全下属经营者的选择及其激励和约束机制。作为下属企业出资者的乡镇集体资产经营公司对下属企业经营者的选择主要通过向下属企业选派董事或董事长、再由下属企业董事会决定经营者的方式来实现。对于非公司制的下属企业，资产经营公司应加快公司制的改造。或按公司制的要求改革其管理机构，使其尽快适应规范化管理的要求。经营者确定以后，更为重要的是如何对其进行有效的激励与约束。对此，也要建立起以资本效益为基础的经营者激励与约束机制。
二、乡镇集体资产经营公司资本经营的运作
控股公司可分为两类，即纯粹的控股公司和混合的控股公司。前者是凭借持有其他公司一定数量的股票或股权来控制和操纵其他公司，自身并不直接从事生产经营活动；后者除了以控股为业务外，还同时进行生产经营活动。乡镇集体资产经营公司从目前情况看，可以先按结构相对松散的纯粹性控股公司模式运作。纯粹性控股公司由于公司本身没有主营业务，其主要职责是确保投资在下属企业的资产增值保值。在运作上，一般以行使所有者权利为主要内容，具体包括以下几个方面：
1.审核企业的经营计划和投资计划。在大多数情况下，公司一般要求下属企业上报经营计划和投资计划，但又很少决定下属企业的经营方针和投资计划。这是因为，资产经营公司对下属企业不进行集中控制，对具体的经营活动一般也不涉及，而主要关心下属企业的经营效果。因此，如果对企业上报的经营计划和投资计划不满意，具体地说是公司认为这一计划不能确保资产的增值保值，或达不到增值保值的要求，一般就会拒绝批准企业上报的计划，要求企业重新制定。
2.为下属企业制定统一的资本效益考核指标体系，利用《公司法》赋予的查帐权，经常性地检查企业的经营情况。资本效益的考核指标要以资本利润率和资本回报率为基础建立，在操作时可将资本效益考核指标分为四个运行区间：(1)低效区，资本效益处在这一区间运行的企业被认为是不可接受的，经营者必须立刻走人，并按规定赔偿，同时可考虑将企业终止、清算、合并等；(2)干预区，在这一区间运行的企业将受到资产经营公司的严格监督，同时经营者只能获得最基本的收入；(3)正常区，在这一区间运行的企业应认为基本符合所有者的要求，经营者也可得到事先确定的年薪；(4)高效区，在这一区间运行的企业资本效率可以认为相当高，远在平均水平以上，经营者可得到事先确定的高额奖金。这里的关键是确定四段运行区间的标准，但在确定标准时不能仅考虑企业的现实情况，还要考试行业平均水平，和反映全行业平均水平的银行利率等参照指标。
3.建立上交利润制度。以纯粹性控股公司模式运作的资产经营公司虽然可考虑将利润大部留在企业，但这并不是说可以放松对利润分配的调控。事实上，如果资产经营公司不要求企业上交利润，或只要求上交很少的利润，资产经营公司本身就可能很难维持，因为资产经营公司多多少少都应有一定的投融资能力，这是重新组合、配置资产所必需的。但以纯粹性控股公司模式运作的资产经营公司，其发展基础是企业的发展能力，上交利润的多少必须以不影响企业发展为基础，以企业资本效益能不断提高为基础。因此，在操作时要注意以下三点：第一，在一般情况下不要制定统一的上交比例；第二，要行使“审议批准公司（即下属企业）利润分配方案”的法定权力；第三，要将利润上交和以资本效益为基础的激励和约束机制结合起来，特别要与资本利润率（税后利润与所有者权益的比率）、资本回报率（实分利润与实收资本的比率）等考核指标结合起来，以形成下属企业尽力向公司还利的机制。
4.行使《公司法》赋予的转让权，盘活存量，优化组合现有资产。企业资本效益低下的一般原因，是闲置资产过多。以承担集体资产增值保值为主要责任的集体资产经营公司，通过转让闲置资产，盘活存量，是其资本经营最重要的方面，这就要求公司行使《公司法》赋予的转让权。集体资产的转让严格来说应有法定程序，但在相关法律未出台以前，公司可以通过内部调整或合并等方法，将低效企业的全部资产或部分资产并入高效企业，以实现资产的重新组合；也可以通过租赁、承包、合资合作等方法重新配置资产，以提高资产运行的效率。