家族企业经营管理层的换代与继任，本文主要内容关键词为：管理层论文,家族企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、家族企业经营管理层的换代及其影响
尽管家族企业遍布世界各国，有关的研究文献也不少，但很少深入考察家族企业经营管理层换代与继任的具体问题。学者Brian F.Smith在分析了加拿大多伦多交易所124家上市家族企业经营管理层的继任情况后，得出了以下结论：那些只有家族成员而无其他股东占据高级管理职位的企业往往倾向于任命家族成员作为继任者；但是在经营业绩不佳的情况下，企业则倾向于任命非家族成员（包括企业内或企业外人员）来作为继任者；家族成员继任者往往要比非家族成员继任者年轻。在企业任命家族成员为继任者时，企业经营绩效一般不会明显低于同行业的平均水平，但在继任后会变得比较糟糕。在任命企业内非家族成员或企业外人员作为继任者时，企业经营绩效明显低于同行业的平均水平，但在继任后会有所提高。
McConaughy等学者的研究结果与Brian F.Smith的研究不同。他们的研究发现，在美国的家族企业中，后代经营的企业效率高于其前辈创业者经营时的企业效率。导致两者研究结果差异的原因：一是Brian F.Smith重点考察继任前后的即时影响。二是在Brian F.Smith的研究样本中，家族成员控股超过51%；而在McConaughy等学者的研究样本中，家族控股不到15%。因此，美国家族之外的投资者对家族企业任命继任者的决策影响大于加拿大。
两位同姓Denis的学者他们的研究表明，在管理较宽松的公司里，高层管理人员的调整会导致企业绩效下降；而在管理较严厉的企业里，包托家族控制的企业，这种影响就比较微弱，甚至根本不存在。
Allen和Panian研究发现，由家族直接控制的企业在低利润时期，其绩效与管理层换代之间不存在必然联系。Morck等学者的研究则显示，由创业者经营管理的家族企业不太可能经历彻底的管理层变更。
Vancil经研究认为，任命企业内家族成员作为首席执行官并非是改善企业绩效的良策。经营不善的家族企业为了寻求转机而挑选继任者时，首先应该选择企业外部的非家族人员，其次为企业内的非家族人员，最后才是家族成员。无论如何，在家族企业中，家族自身的利益也会影响对继承人的选择。
当然也有一些研究支持家族成员继任家庭企业经营管理层的观点，其理由是：第一，由家族成员来接管企业经营管理权对其具有特殊的利益关系，因为家族企业是创业者的遗产，家族的社会地位与企业绩效紧密地联系在一起。家族与企业之间的紧密联系反映在企业命名时所使用的家族姓氏，如Ford,Molson和Bombardier等。第二，由于家族成员与企业上层管理人员保持着长期的接触，因此他们对企业有较多的了解。第三，有些家族企业已制定了继承计划，包括对继承人的培训。在大型家族企业中，由家族成员来继承企业经营管理权，不会降低企业的价值，因为企业还会任命一大批非家族成员作为高层管理人员，以弥补家族成员的不足。Reinganum的研究还发现，对于任命外部人继任，小企业的反应明显大于大企业。
关于家族成员继任影响企业绩效的证据还很有限。McConaghy等学者提供的证据表明，家族所控制的企业比其他企业更有效率，价值更高，因为家族关系不仅能提高监督力度，还能强化改善企业绩效的激励。他们还发现，家族后代控制的企业比其创业者控制企业时效率更高。
二、家族企业任命继任者的影响及不同继任者的特点
Brian F.Smith调查分析了从1962～1996年在加拿大多伦多股票交易所上市的124家家族企业。下面介绍和分析这些家族企业的产业分市、控股水平、经营管理和高级管理职务继任等方面的情况。
1.家族企业的产业分布及其规模
表1 家族企业的产业分布
产业类型
由家族成 由企业内非 由企业外非
总数及
员继任的 家族成员继 家族成员继
百分比
企业
任的企业
任的企业
制造业 15 18 13 46(37.1%)
批发、零售业
18 19 3 40(32.3%)
广播、报纸业
9 1
2
12(9.7%)
自然资源产业
4 4
2
10(8.1%)
金融业 4 2
0 6(4.8%)
房地产业0 3
2
5(4.0%)
交通业 2 3
0
5(4.0%)
合计
52 50 22 124(100%)
资料来源：Brian F.Smith et al..Management Succession and Financial Performance of Family Controlled Firms.Journal of Corporate Finance,1999,(5):341-368。
表1反映了多伦多交易所上市家族企业的产业分布。大约有1/3的企业从事批发和零售业，1/3的企业从事制造业，而加拿大多伦多交易所上市公司中，只有7.5%和22.8%的上市企业属于这些行业。此外，调查样本中只有8.1%的家族企业从事自然资源开采，而多伦多交易所上市公司从事自然资源开采的比例高达45.4%。
2.家族成员的控股水平
表2 家族成员对企业的控股水平（样本总数：124）
家族成员 由家族成员 由企业内非家族 由企业外非家族
控股情况 成员继任的 成员继任的企业 继任的企业 平均比例
企业
平均值 53.96%
50.5% 46.36%53.52%
中位数 59.30%
50.87% 40.96%51.55%
标准差 22.92%
21.0% 16.77%21.64%
双重持股企
业数
35
31 1177
占总数百分
比 67% 62%50%
62%
单一家族合
法或有效控
股的企业数 50(96%) 37(74%) 18(82%)
105(85%)
一个家族和
其他大股东
有效控股的
企业数
2(4%)
13(26%) 4(18%)19(15%)
合计52(100%)50(100%)22(100%) 124(100%)
注：(1)合法控股为50%以上，有效控制股为10%～50%。(2)双重持股（也可称为“双层持股”）意为“家族企业主”与其“潜在继承人”（家族成员）共同持有企业的股份。这是确保家族企业经营权在家族成员内交接的一个有效方式。
资料来源：同上。
表2描述了家族企业的所有权情况。平均而言，家族控股53.52%。继任人来源不同的企业家族在控股方面存在显著差别：F[,2,121]>3.71,P<0.05。在由家族成员继任的企业里，家族成员控股比例最大，将近60%；而那些任命企业外非家族成员继任的企业，家族成员控股比例最小，平均只有46%；在那些任命企业内非家族成员继任的企业中，家族成员控股程度介于上述两类企业之间。
现有研究结果表明，采用双重持股的家族企业通常牢牢地控制着企业的经营权。从表2我们可以看到，有62%的家族企业采用双重持股方式。双重持股是防止企业被敌意收购的有效方式，可保证经营管理权在本家族代际顺利交接。在由家族成员继任的52家企业中，只有2家企业存在其他大股东。而在由企业内、外非家族成员继任的企业中，分别有13家和4家存在其他大股东。统计检验结果表明，三组企业之间的差异达0.01的显著性水平。因此，非家族大股东往往不愿意任命创业者家族的后代为继任者，而宁愿挑选非家族成员。
3.经营管理层换代后家族成员参与企业管理的情况
表3 家族成员参与企业管理的情况
表3显示了管理层换代时，由家族成员担任企业高层管理职务的情况。在抽样调查的124家家族企业中，经营管理层换代后，第一类企业家族成员出任董事长和高层经理的人数分别平均为3.06和2.67，明显多于第二、第三类企业家族成员担任高层管理职务的人数，三类企业之间存在显著差异：F[,2,121]>4.61,P<0.01。
4.家族企业当权者退位时的年龄分布
家族企业当权者（董事长或首席执行官）在任命家族成员为继承人时的平均退位年龄为62.5岁；而在任命企业内、外非家族成员接班时，他们的退位年龄分别为59.7岁和56.4岁。统计检验结果表明，三组退位年龄之间存在显著的差异，P<0.05，即当权者任命家族成员为继承人时的退位年龄明显大于任命非家族成员继任时的退位年龄，其中退位年龄最大者为86岁。这表明，家族企业中的有些当权者能够很稳固地维持其高层管理职位，直至正常的退休年龄。
另据统计，在被调查的124家企业中，有89家的当权者是企业创始人；有27家继任人是创业者的子嗣；只有8家企业的继任者由与企业创业者无血缘关系的人士继任。因此，在调查样本中，大多数企业由创业者或其直系后代掌控。
5.家族企业继承人在继任前后所担任的职位
从表4我们可以看到，有一半以上的家族及非家族继任人在接班前担任过副总裁，因而很自然地被推荐为公司总裁或首席执行官的接班人。只有3位家族成员继任人继任前在公司外谋职。表4还显示，几乎所有的继任人在继任后都出任总裁，且大多同时兼任其他职务。因此，继任人在新的职位上对公司的运作能产生明显的影响，能够决定公司的政策。
表4 继任人继任前后的职位
由家族成员 由企业内非 由企业外非家 合计
继任的企业 家族成员继 族成员继任的
任的企业 企业
继任前担任的职务
副总裁
31 330
64
总裁兼首席营运官
6
5 0
11
总裁助理
1
8 09
总裁1
2 03
董事长兼首席执行官 2
1 03
其他高层经理6
1 07
只担任董事 2
0 68
其他职位
3
0 16 19
合计52 5022 124
继任后的新职务
总裁23 124
39
总裁兼首席执行官
9
1514 38
总裁兼首席营运官
10 214
35
总裁、董事长兼
5
2 07
首席执行官
总裁兼董事长1
0 01
首席执行官兼董事长 4
0 04
合计52 5022 124
6.家族企业继任人继任时的年龄分布及与当权者的关系
一般家族成员继任者继任时的平均年龄是45.7岁（中位数是43岁），比企业内、外非家族成员继任者要年轻得多，而企业外非家族成员继任者继任时的平均年龄是52.3岁（中位数是52岁）。大多数家族成员是当权者的直系后裔，在被抽样调查的52位继任者中，32位是当权者的儿子、4位是当权者的女儿；另有9位是兄弟。儿子继位的比例最大，这是一种历史惯例，即父母亲一般倾向于培养他们的儿子成功地接管企业。只有2个例外，即一个是女婿，另一个是配偶作为继任者，与当权者没有血缘关系。
7.家族企业继承人的受雇经历
无论是家族成员还是企业内非家族成员，在家族企业担任高级经理职务平均为8年左右。有关资料显示，企业高级经理继任时的平均年龄是45.7岁，家族成员继任时还要年轻，大约为30岁左右。家族成员在位时间几乎是非家族成员的2倍。而与企业家族有着密切关系的继任者的任期也要比其他人长。这一点可以说明，非家族成员担任总裁后容易与担任要职的家族成员发生冲突，因此任期较短。
收稿日期：2003-02-25