股权分裂并不仅仅是历史遗留问题，本文主要内容关键词为：仅仅是论文,股权论文,遗留问题论文,历史论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
“股权分裂”这种结构性问题是中国股市的特有现象。中国股市的制度结构按投资者的出身不同，把股份公司的股份根据资产的性质区分为国有股、法人股与个人股（社会流通股），这种制度设置源于原国家体改委１９９２年５月颁布的《股份有限公司规范意见》的规定。我国上市公司中至今仍普遍存在的国有股、法人股、个人股以及Ａ股与Ｂ股的划分，都是延续这项政策的结果。
这一特例做法在股票的发行上市过程中，因为复杂的历史因素和演变过程，两类股东被区别开来形成了以国有股法人股为代表的不流通股和面对社会投资者发行并单独上市交易的社会流通股。并且因为两类股东的每股出资价格相差悬殊，形成了流通股股票高价在沪深股票交易市场中交易，而低成本的非流通股股票低价在场外转让交易，而无法将同一上市公司的两类股票在同一市场内共同流通，形成了中国股市的特有遗留矛盾：非流通股与流通股的股权分裂。这是世界股份制经济发展史上的一个特例。
近几年来的实践已经表明，历史遗留的非流通股与社会流通股“股权分裂”的结构性缺陷，已经对股市运行所起的作用主要是负面的和消极的。股权分裂问题并不仅仅是历史遗留问题，而是随“分裂型”新股发行不断恶化的现实问题，是一个不断累计矛盾与问题会让我们未来付出更大代价的未来问题。因为“股权分裂”现象，扭曲了流通股的上市价格，扭曲了的非流通股大股东的利益驱动机制，扭曲了政府管理部门的市场监管的规则和方式，中国股市的种种不规范行为几乎都可寻根溯源到“股权分裂”问题，成为股市进一步健康发展的最主要障碍。
“股权分裂”已经失去了赖以存在的市场基础，已经到了彻底解决“股权分裂”问题，进行“全流通”改造的历史时代了。“全流通”问题只有尽快地、稳妥地得到解决，中国才可能建立一个健康的、规范的、有序运行与良性发展的股票市场，中国股市才可能有效地承担起推动中国经济体制走向现代市场经济的重大历史责任。加入ＷＴＯ与国际市场的沟通使股市自身规则的改革和与国际惯例接轨，变得更加紧迫和必要。
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