政府管制、管理层权力与国企高管薪酬刚性，本文主要内容关键词为：刚性论文,管理层论文,国企论文,管制论文,高管论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
本文以2005-2010年存续的A股国有上市公司为样本，实证检验了政府管制、管理层权力对国有企业高管薪酬刚性的影响。研究发现：(1)政府对国有企业的管制显著地降低了高管薪酬水平，并且导致高管薪酬不仅具有向下的刚性，也具有向上的刚性。研究表明政府薪酬管制导致高管薪酬业绩敏感性下降，加剧了薪酬刚性现象；(2)高管利用手中权力不仅影响了自身薪酬水平，也导致薪酬与业绩之间的敏感性存在不对称现象。当公司业绩上升时，权力越大的高管增强了薪酬与业绩之间的敏感性，进一步提高了薪酬水平。而当公司业绩下降时，却降低了薪酬与业绩之间的敏感性，减少了自身薪酬下降的空间。权力成为高管获取私利的工具；(3)在市场化程度较高的地区，政府对经济的干预程度较低、公司治理结构也较为完善，国有企业高管薪酬激励机制也更加符合市场化要求。研究显示，市场化程度较高的地区，国企高管薪酬业绩敏感性显著增强，市场化改革减少了薪酬刚性现象。
本文研究的主要政策启示是：(1)政府对国有企业的管制容易导致高管薪酬刚性现象，减少政府对国有企业的干预，实行市场化的薪酬激励机制才能真正实现“业绩上，薪酬上；业绩下，薪酬下”的绩效考核机制；(2)放松管制需要防范内外部治理机制不完善导致的高管寻租行为。需要建立健全外部经理人市场竞争机制，完善内部公司治理机制，对高管权力进行有效的监督制衡；(3)市场力量的引入推动了国有企业公司治理改革，亦有助于高管薪酬激励机制的完善。
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