从紧的货币政策与积极的股市政策并行不悖，本文主要内容关键词为：并行不悖论文,货币政策论文,股市论文,政策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
刚刚结束的中央经济工作会议提出了2008年要实行从紧的信贷货币政策。弄清货币政策、财政政策和股市政策之间的关系，对我们判断2008年的宏观经济形势走向显然是至关重要的。
从紧的货币政策是为防止经济增长从偏快转到过热，防止价格由结构性上涨转变为明显通胀提出的。中央经济工作会议明确提出，从紧的货币政策就是要严格控制信贷总量和投放节奏，减少流动性过剩的压力，用准备金率、利率等手段调节货币供求。
从紧货币政策的推出需要积极的股市政策做支持。众所周知，在现代市场经济中，维持一个国家社会经济发展，除了商业银行信贷的间接融资之外，还有来自于资本市场的直接融资。这是推动现代经济发展的两个轮子。从发达国家的实践经验看，由资本市场启动的直接融资包括公司债券和股票，所占的比例越来越高，发挥的作用也越来越大。这不仅是发达国家经济发展的一个趋势，而且是中国改革的一个现实要求。既然2008年从紧的货币政策要求严格控制间接融资，那么，企业融资的重任就应该以较快的速度和较大的力度向以资本市场为依托的直接融资倾斜。事实上，扩大直接融资比例绝不仅仅是推动社会经济发展的融资手段的转变。由于直接融资出资人花的是自己的钱，因此，他们对无论是直接投资的项目还是通过证券市场投资的股票，都非常谨慎。与发改委批项目、向商业银行贷款，花别人的钱，本质上是不一样的。
如果我们支撑社会的融资手段转到以资本市场的直接融资为主，我们的经济可能就不会出现那么多的过热现象。直接融资的出资人会对自己的钱负责。即使出现了过热，也只是投资人判断失误，投资失误，并不会引发商业银行及其背后国家信用的系统风险。这才是我们今天要发展资本市场，扩大以公司债和股票为主的直接融资的目的所在。
要通过发展资本市场和扩大直接融资来推进积极的股市政策，应该把从紧的银行信贷政策与积极的股市政策加以区分，明确推动社会经济发展融资结构上的直接融资和间接融资是不一样的。因此，稳健的财政政策、从紧的货币政策、积极的股市政策，应成为2008年的正确选择。
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