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李清源:股权分置是资本市场的基本矛盾_股权分置论文

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去年以来,证监会出台了不少措施,既有解决长期发展问题的,也有临时托市救市的,但股价就是上不去,上证指数比本届证监会主席上任时还低了100多点,引来投资者怨气冲天。

目前所有矛盾的焦点直指股权分置,但现在却推出个规范“非流通股转让”的C股市场,此举不但招致投资者用脚投票,也引起专家学者一片讨伐之声,而证监会有关人士言语之间也透露,推出C股市场是无奈之举。

日前,中国证监会规划委主任李青原也直言,“股权分置就是根本矛盾所在”,应尽快解决这一问题,她希望年内解决。

股权分置就是根本矛盾

据报道,李青原日前在《财经》年会及北京第九届中国资本论坛等多个场合都表示,今年要解决股权分置问题,甚至说,如果快的话,上半年就要解决。对于国务院发展研究中心副主任李剑阁认为“把目前中国股市问题归结在股权分置上,并没有找到根本矛盾所在。”的提法,李青原在接受有关记者专访时明确表示,“我不同意他的观点。”

李青原说,什么是根本,什么不是根本,大家可以争论。根本的问题,你可以说是上市公司治理不好,你可以说是监管不力。而我说是股权分置。也就是说,饭要一口一口吃,吃一口饭解决不了饥饿的问题,但不是说,饭吃到最后,饥饿的问题解决了,你说第一口饭是可以不吃的。做事情时总要有一个切入口,这个切入口是什么?就是股权分置。“这个不是我说的,广大的投资者、市场已经做出了这个反应”。的确,今年前三个交易日股指就连创6年新低。

针对股权分置问题,业内专家也认为是非解决不可的了。上海证券交易所副总经理方星海日前就表示,“在证券市场的诸多问题中,我觉得正本清源,只需做好四项制度改革,其他问题是可以迎刃而解的。这四项改革就是:解决股权分置、实行市场化发行、改变单边市、加快对内对外开放。”他认为只有按这个顺序才能解决中国证券市场存在的深层问题。中欧工商管理学院教授许小年也表示,股权分置的问题是悬在头上永远是达摩克利斯之剑,只有落下来才能化剑为犁。

股权分置早解决早好

对于证监会出台诸多利好举措,证券市场却一跌再跌,李青原表示,“这个不是我可以来决定的,也不是任何人可以武断决定,要听投资者的呼声,要看市场的反应。因为支持这个市场的是广大投资者,是他们拿出真金白银来支持这个市场,如果他们认为是必须马上解决的问题,而我们认为不重要,那我们的决策是没有用的。”

究竟如何解决股权分置呢?是否可以采用前一段时间有人提出的配股方式来解决?李青原表示,这个想法很好,但是操作起来难度较大。她表示不会采取此类方式解决股权分置问题。

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